今日视点

（以下内容从爱建证券《今日视点》研报附件原文摘录）
市场策略
利多刺激高开高走 市场信心有所提振
周四沪深股指高开高走震荡回升，股指前市高开后稍有反复即在新能源和创新药板块的带领下震荡逐级走高，午后有色金属和苹果概念异动上涨带领股指再上一个台阶震荡徘徊，全天前期超跌的新能源强劲反弹表现强势，权重和题材轮番活跃多方力量明显增强。板块方面除了银行微幅下跌以外出现普涨局面，其中锂电新能源、智能汽车服务和医疗服务概念表现活跃涨幅居前。最终沪深两市收盘均小幅上涨，全天两市成交量0.78万亿放大超一成，市场活跃度明显回升。
证监会从维护制度公平性和提升市场内在稳定性出发，围绕转融通打出了政策“组合拳”，经充分评估当前市场情况，依法批准中证金融公司暂停转融券业务的申请，自2024年7月11日起实施。存量转融券合约可以展期，但不得晚于9月30日了结。同时，批准证券交易所将融券保证金比例由不得低于80%上调至100%，私募证券投资基金参与融券的保证金比例由不得低于100%上调至120%，自2024年7月22日起实施。受利好消息刺激周四股指开盘即在多方买盘的推动下逐级回升，市场做多力量明显增加，股指也是一改7月以来A股三大指数破位持续下行调整的走势，市场信心得到了一定的提振。近阶段政策面暖风频吹，央行、证监会等部门持续发声并出台相关措施，落实国常会部署要求，着力稳市场、稳信心；措施针对性地指向了市场恶意做空违法违规行为，加强市场监管严格把关上市公司质量和财务状况，坚持问题导向和目标导向，将维护制度公平性和市场内在稳定性放在更加突出位置，持续加强逆周期调节，保障市场稳定运行，切实维护投资者利益。新国九条践行以投资者为本的监管理念，有效地减少了市场的做空力量，投资者前期崩溃的情绪得以有效缓解。我们明确指出为活跃资本市场提振投资者信心，管理层接二连三不断推出相关政策举措，有力地向市场传递出管理层活跃资本市场的积极信号，在不断释放提振经济和维护稳定市场的背景下，市场的政策底已基本确立，但市场底往往需要经历一段时间的震荡反复考验。俄乌双方战争升级偏向长期化，半岛和南海地缘政治局势持续对峙趋于恶化，巴以冲突升级外溢引发的中东和红海紧张局势依然危机四伏，全球大选年极右翼势力有所抬头，市场的不确定性因素增加并对资本市场产生了很大的影响。美国把中国作为主要竞争目标肆意打压诽谤，并联合其盟国把经贸科技问题政治化意识化不断制造单边制裁，中美双方矛盾摩擦螺旋升级日益扩大；欧美一系列限制政策严重扰乱了全球产业链和供应链的稳定，全球去美元化浪潮日益兴起，经济形势趋于严峻复杂。
美联储主席鲍威尔在美国国会参议院听证会上表示，尽管近期经济有所降温，经济和劳动力市场依然强劲，高企的通胀并不是面临的唯一风险，实现就业和通胀目标的风险“正在更好地平衡”，不过在通胀信心增强之前，立刻降息并不合适，过快或过多地降息可能会阻碍或逆转降通胀的进程，美联储的运作独立性需要在追求目标时保持长期视角，未来将继续“逐次”会议做出决策，由此也预示着美联储短期内降息的概率不大必将有所推迟。继去年8月惠誉下调美国信用评级之后，国际评级机构穆迪投资者服务公司也将美国的评级展望从“稳定”下调至“负面”，美国国债规模持续不断上升，显示出美国经济未来仍面临诸多挑战和银行流动性威胁。全球经济面临下行压力，欧州对未来经济滞涨和衰退的担忧预期上升，美国下半年降息次数预期下降，美债市场剧烈震荡美元振幅加大非美货币兑美元汇率波动加剧，黄金价格创历史新高后持续回落，国际原油价格跌宕起伏并延伸到大宗原材料价格。注册制背景下壳资源价值下降，但产业资本减持离场的意愿不减，虽然管理层积极鼓励并引导中长期资金入市，但相较于海外市场过去几年的大规模持续放水，国内市场的稳健政策难以有效持续地激发市场的做多信心，南向资金不断流出A股市场，国内市场资金面始终处于供求明显失衡的状态，市场缺乏有效的增量资金基本还是以存量资金相互博弈为主，因此市场更多地还是表现为一种板块轮动的结构性行情特征。
从技术面分析，五一节前股指向上突破整理平台，成交量也同步放大到万亿水平，市场做多力量有所增强，但在连续两次上冲未果后股指就呈现出逐级震荡回落走势，股指明显呈现出由强转弱的迹象。上周三大股指下行破位后在低位宽幅震荡，股指重心有所下移，虽然周五股指探底略有回升但市场依然缺乏持续做多的人气和动能；本周上半周股指震荡反复，三大股指均创出近阶段新低成交量也依然处于年内地量水平，多方力量极为有限市场信心极度低迷；周四股指受利好消息影响高开高走震荡回升，成交量也明显放大，表明市场投资者的信心有所恢复，但纵观全天表现股指基本在高位震荡徘徊，市场依然缺乏领涨的人气板块，而板块的普涨一般也很难持续，因此未来能否延续仍有待关注。周四股指虽然收复了中短期均线，但仍在所有中短期周均线之下，股指震荡下行的趋势依然没有改变，因此预期股指宽幅震荡或难以避免，密切关注成交量和人气指数的动向，把握市场节奏高抛低吸，严格控制仓位精选个股操作。