AI设计领域专题报告：Adobe AI功能覆盖全面，Canva、美图等力争上游

（以下内容从信达证券《AI设计领域专题报告：Adobe AI功能覆盖全面，Canva、美图等力争上游》研报附件原文摘录）
本期内容提要:
Adobe FY24Q2总体业绩略微超市场一致预期，FY24Q3指引略上调。FY24Q2总营收达到53.1亿美元，同比+10.2%。非GAAP下，Adobe营业利润为2.441亿美元，同比增长12.0%。非GAAP净利润为2.023亿美元，同比增长12.8%。从季度新增订阅收入角度来看，新增数字媒体年度经常性收入（ARR）为4.87亿美元，同比增长3.6%。剩余履约义务（RPO）为178.6亿美元，同比增长17.4%。FY24Q3预期指引略微上调。FY24Q3Adobe目标总收入在53.3亿美元到53.8亿美元之间。Adobe2024财年目标总收入在214亿美元到215亿美元之间（上个季度指引：213亿-215亿美元）。
Adobe AI布局逐渐深厚——生成式AI集成到产品组合+外部战略合作收购。1)在Creative Cloud中，Adobe通过专有数据集训练Firefly系列创意生成AI模型，在Photoshop、Illustrator、Lightroom和Premiere等旗舰产品中提供AI功能。Adobe Express正作为一款AI优先的应用程序在网页和移动端交付。自2023年3月首次亮相以来，Firefly已经在Adobe创意工具中生成了超过90亿张图像。2)在Document Cloud中，Acrobat AI Assistant作为一个由AI驱动的对话引擎，通过附加订阅提供给所有桌面、网页和移动端的Reader和Acrobat企业及个人客户；AEP AI Assistant提升了营销从业者的生产力。3)GenStudio正为广大界面设计从业人员提供方便快捷的AI工具。
AI设计领域，Canva持续追赶Adobe在AI绘画设计领域步伐，国内美图当先，创业公司如MasterGo、博思云创等不断涌现。Canva AI赋能，发布AI设计平台Magic Studio，集成多种AI工具，旨在提升设计的效率、创造力和流畅性，在Canva Pro套餐中可以使用。国内图像产品领域头部公司美图，在目前的美图APP端，已经上线的AI相关功能包括：AI写真、AI年代秀、AI消除、AI绘画、AI画质修复、百变AI头像、AI扩图、AI简笔画、AI动漫（视频一键变动漫）、线稿上色等，也包括在商品设计端的AI产品如图品图转视频、AI商品图、智能抠图、AI海报等功能。随着AI大模型的进展，AI应用将经历“点线面”三个阶段。第三届美图影像节上，公司发布了6款产品，为影像与设计行业带来全新工作流。
投资建议：建议持续关注全球图像、设计领域龙头Adobe在AI产品上的更新迭代，针对用户痛点的产品有望有效提升其AI付费渗透率。建议关注Adobe、美图等。
风险因素：AI应用迭代进展不及预期、AI底层大模型进展不及预期、用户AI付费渗透率增长缓慢。