(以下内容从华福证券《银行日报:6月核心CPI保持温和上涨》研报附件原文摘录)
投资要点:
板块表现:
7月10日,沪深300指数收跌、银行指数上涨。截至收盘,沪深300指数下跌0.32%,银行指数上涨0.40%。分板块来看,国有行、股份行、城商行、农商行分别实现+0.59%、0.70%、0.01%、-1.15%。
个股表现:
截至收盘,涨幅前3的银行分别是北京银行+1.28%、邮储银行+1.18%、兴业银行+1.10%。跌幅前三的银行分别是苏农银行-2.07%、常熟银行-1.77%、齐鲁银行-1.68%。
行业新闻:
6月核心CPI保持温和上涨。受消费市场供应充足的影响,CPI环比季节性下降,同比继续上涨。核心CPI同比上涨0.6%,与上月涨幅相同,继续保持温和上涨,反映内需仍处于修复的阶段,随着各地
消费品以旧换新落地、暑假出行增多等,有效需求有望继续释放。
个股公告:
浦发银行:2023年年度普通股权益分派实施公告。2023年度利润分配方案经上海浦东发展银行2024年6月28日召开的2023年年度股东大会审议通过。股权登记日为2024年7月17日,除权日为2024年7月18日,现金红利发放日为2024年7月18日。
重点数据跟踪
PB估值:从近5年的估值分位数来看,排名前三的分别是渝农商行、沪农商行、交通银行,较低的分别是西安银行、郑州银行、青农商行。
股息率:西安银行、郑州银行、青农商行股息率最高。
行业观点
今年以来银行板块的行情有三方面的驱动因素。一是股息率选股逻辑在板块内的扩散,高股息策略从国有行扩散到中小行。二是地产
政策的放松。三是市场对于银行净息差下行斜率放缓以及基本面即将见底的期待。展望未来,银行板块要更多检验前期政策的效果以及未来基本面的走势。我们建议关注两条投资主线:
第一,建议关注股息率扩散逻辑下的绩优区域性银行,如具备成长逻辑的苏州银行、具有潜在反转逻辑的南京银行。第二,建议关注最受益于地产政策放松的股份行,如与地产关联度最高的招商银行、具有潜在反转逻辑的浦发银行。
风险提示
政策效果不及预期,市场风格切换。