轮胎行业专题报告（2024年6月）：需求平稳，海运费有松动迹象

（以下内容从信达证券《轮胎行业专题报告（2024年6月）：需求平稳，海运费有松动迹象》研报附件原文摘录）
本期内容提要:
美国市场：美国汽车零部件及轮胎店销售额依然维持同比高增长趋势，汽柴油消费量、汽车销量相对稳定，总体来看轮胎下游需求比较稳定。2024年5月，美国汽车零部件及轮胎店零售额为123.55亿美元，同比上涨5.87%。2024年6月，美国汽油消费量为920.48万桶/天，同比下降1.43%；柴油消费量为371.93万桶/天，同比上涨0.57%；美国汽车销量为134.41万辆，同比下降2.98%。
美国进口市场：2024年5月，美国进口PCR数量为1676.47万条，环比下降2.79%，同比上涨3.00%；美国进口TBR数量154.59万条，环比下降19.04%，同比上涨20.38%。我们认为，海运波动对美国2022-2023年的进口量造成了扰动（先累库、后去库），2023年下半年以来美国进口需求已恢复至正常节奏；2024年以来美国月度进口量均处于历史同期较高水平，美国轮胎需求依然稳健。
中国市场：半钢胎需求良好，开工率仍在高位；全钢胎需求相对一般，国内物流运输市场景气度略有下滑，开工率同环比略有下滑。5月，中国小客车胎对外出口26.69万吨，同比增加7.93%；中国卡客车胎对外出口38.77万吨，同比减少3.59%。6月，中国重卡销量约为7.40万辆，同比下降14.45%；中国物流业景气指数为51.60%，环比减少0.20pct，同比减少0.10pct；全钢胎开工率58.35%，同比减少2.09pct；半钢胎开工率78.65%，同比增加8.29pct。
原材料：橡胶上涨、炭黑下跌，6月原材料价格指数有所上涨。6月轮胎原材料价格指数为173.24，环比上涨1.28%，同比上涨12.35%。其中，天然橡胶均价14848元/吨，环比上涨4.73%，同比上涨24.86%；丁苯橡胶均价15299元/吨，环比上涨13.22%，同比上涨36.40%；炭黑均价8069元/吨，环比下降7.33%，同比下降2.79%。
2024年以来海运费受到红海危机等影响有所上涨，但7月初部分航线海运费已经有所松动，我们认为本轮海运费难有2021年的涨势。2024年6月，波罗的海全球集装箱运价指数（FBX）均值为4281.67点，环比上涨38.12%，同比上涨215.20%。据壹航运微信公众号，进入7月的第一周，全球航运市场标志性航线（亚洲-北美西岸）运费已经开始出现松动，全球第一大集装箱班轮公司地中海航运7月4日宣布撤销原涨价计划，韩国森罗商船(SM LINE)、ONE、中远和东方海外等多家船公司近日宣布下降运费。我们认为，6月海运费虽然仍有所上涨，但本轮海运费在海外需求、海运运力等方面与2021年的情况仍有差异，难有2021年的涨势，目前涨幅对轮胎行业的影响较小。
行业动态：USITC确定泰国TBR轮胎进口关税听证会日期。6月18日，美国国际贸易委员会（USITC）在一份声明中表示，审查从泰国进口的卡车和客车子午线（TBR）轮胎反倾销税的听证会定于10月9日举行，将是调查主题的“最后阶段”，然后才能做出最终决定。此次听证会的核心在于重新评估美国商务部5月份所确定的初步反倾销税。该案已对泰国轮胎制造商包括普利司通泰国公司等，设定了2.35%的税率，只有浦林成山泰国公司唯一一家免于关税申报。美国对泰TBR反倾销调查源于美国钢铁工人联合会（USW）2023年10月提交的一份请愿书。该请愿书中，USW声称从泰国进口的TBR轮胎存在高达47.8%的倾销幅度。（来自世界橡胶展微信公众号）
风险因素：宏观经济不景气导致需求下降的风险；原材料成本上涨或产品价格下降的风险；经济扩张政策不及预期的风险
重点标的：赛轮轮胎、通用股份