银行日报：央行将开展临时正回购或逆回购

（以下内容从华福证券《银行日报：央行将开展临时正回购或逆回购》研报附件原文摘录）
投资要点：
板块表现：
7月8日，沪深300指数下跌，银行指数回调。截至收盘，沪深300指数下跌0.85%，银行指数上涨0.48%。分板块来看，国有行、股份行、城商行、农商行分别+1.22%、0.37%、-0.18%、+0.28%。
个股表现：
截至收盘，涨幅前三名分别是邮储银行+1.59%，渝农商行+1.58%、交通银行+1.45%。跌幅后三名分别为苏农银行-1.87%、宁波银行-1.65%、西安银行-1.54%。
行业新闻：
央行将开展临时正回购或逆回购。
此前，央行行长潘功胜在2024年陆家嘴讲坛上曾表示，“调控短端利率时，中央银行通常还会用利率走廊工具作为辅助，把货币市场利率‘框’在一定的区间。如果未来考虑更大程度发挥利率调控作用，需要也有条件给市场传递更加清晰的利率调控目标信号，让市场心里更托底。除了需要明确主要政策利率以外，可能还需要配合适度收窄利率走廊的宽度。”
今日推出的临时正逆回购机制，起到的正是收窄利率走廊宽度的作用。目前，我国的利率走廊已初步成形，上廊是常备借贷便利（SLF）利率，下廊是超额存款准备金利率，资金利率的区间是0.35%-2.80%，宽度为245bp，总体上宽度是比较大的。而在新的走廊下，上廊是7天期逆回购操作利率（即1.8%）加点50bp，下廊是7天期逆回购操作利率减点20bp，则资金利率走廊的区间为1.6%-2.3%，宽度收窄至70bp，能够有效提升市场流动性的稳定性。
个股公告：
工商银行2023年度利润分配方案已经本行于2024年6月28日召开的2023年度股东年会审议通过。股权登记日是2024年7月15日，除权日是2024年7月16日，现金红利发放日是2024年7月16日。
重点数据跟踪
PB估值：从近5年的估值分位数来看，排名前三的分别是渝农商行、沪农商行、交通银行，较低的分别是无锡银行、郑州银行、西安银行。
股息率：平安银行、上海银行、成都银行股息率最高。
行业观点
今年以来银行板块的行情有三方面的驱动因素。一是股息率选股逻辑在板块内的扩散，高股息策略从国有行扩散到中小行。二是地产政策的放松。三是市场对于银行净息差下行斜率放缓以及基本面即将见底的期待。展望未来，银行板块要更多检验前期政策的效果以及未来基本面的走势。我们建议关注两条投资主线：
第一，建议关注股息率扩散逻辑下的绩优区域性银行，如具备成长逻辑的苏州银行、具有潜在反转逻辑的南京银行。第二，建议关注最受益于地产政策放松的股份行，如与地产关联度最高的招商银行、具有潜在反转逻辑的浦发银行。
风险提示
政策效果不及预期，市场风格切换。