产业经济周观点：看好周期加制造业龙头

（以下内容从华福证券《产业经济周观点：看好周期加制造业龙头》研报附件原文摘录）
近期观点
1、从美国贸易数据来看，全球制造业仍在复苏趋势，非农数据显示服务业通胀下行，或将进一步促进制造业复苏。最近商品的调整很可能是来自于库存周期的扰动，需要在未来制造业数据里获得验证。
2、欧美等发达国家的关税政策可能让中国制造业复苏相对全球偏弱但是无法改变复苏趋势，但代价是欧美等发达国家滞胀加剧。
3、整体来看美国服务业通胀下行有望促进全球制造业复苏，美国关税政策有望刺激商品通胀。
4、中国债务的尾部风险依旧是财政，目前主要是财政对建筑和消费产生负面影响。从建筑高频数据的表现看，这个负面影响没有进一步扩大。
5、中国制造业周期复苏将和政策周期有望共同促进地产企稳。
6、长期来看广义财政收缩的最直接影响就是提高中国效率和竞争优势促进出海，当然中短期对经济总量回升或有负面影响。
7、地产周期如果能企稳将有效化解财政风险，并或将带动消费复苏。
8、重点看好：金铜油，航运造船，加工和化工等传统制造业龙头，汽车锂电，家电，半导体设备，风光出海，金融。
风险提示
全球制造业复苏受阻；中美关系改善不及预期；美国地产市场不健康