农林牧渔行业周报：出栏均重持续下降，静待猪价上行

（以下内容从国金证券《农林牧渔行业周报：出栏均重持续下降，静待猪价上行》研报附件原文摘录）
行情回顾：
本周（2024.6.29-2024.7.5）农林牧渔（申万）指数收于2485.95点(+0.25%)，沪深300指数收于3431.06点（-0.88%），深证综指收于1590.88点（-1.68%），上证综指收于2949.33点（-0.59%），科创板收于698.85点（-1.86%)。
生猪养殖：
根据涌益咨询，截至7月5日，全国商品猪价格为18.14元/公斤，周环比+2.08%；15公斤仔猪价格为702元/头，较上周环比-57元/头；本周生猪出栏均重为125.39公斤/头，较上周-0.31公斤/头。生猪养殖利润方面，周外购仔猪养殖利润为243.02元/头，盈利周环比+60.12元/头；自繁自养养殖利润为328.42元/头，盈利周环比+43.22元/头。今年二次育肥相对理性，节奏上更多是快进快出，6月份在散户相对集中出栏的过程中猪价回落有限，整体猪价中枢上行，说明供给端的收缩对猪价上涨具有较强支撑。在高温、二育出货等因素的影响下，近期生猪出栏均重与冻品库容率持续下行，库存压力的释放为旺季到来猪价上行提供较大空间。在市场偏谨慎的背景下，市场上大肥猪存栏较少，今年夏季肥猪平均销售价格高于标猪；根据涌益咨询数据，截至7月5日175KG肥猪与标猪价差为0.08元/公斤，其中广东、四川、广西为0.6元/公斤，南方区域标肥价差明显高于北方，随着后续消费的好转，标肥价差有望走阔，从而带动整体价格上行。从产能数据推算，下半年生猪供给将明显减少，而消费端在高温天气过去之后会逐步好转，生猪供需缺口的逐步体现或带动猪价中枢上移。在生猪供给缺口持续放大的背景下，生猪价格有望趋势性上涨，短期调整不改上行趋势，猪价有望超市场预期。目前行业内有能力大量补充产能的主体较少，在行业高负债和低猪价预期的背景下，行业盈利的第一时间并无充沛现金补充产能，预计产能在低位会维持较长事件，从而拉长本轮周期持续的时间。生猪产能已经去化16个月之久，生猪产能已经处于2021年以来的低位，生猪价格已经实现较好盈利，随着周期持续上行，养殖企业业绩有望逐步兑现，建议优选成本端控制优秀且能持续扩张的优质企业。重点关注：牧原股份、温氏股份。建议关注：华统股份、新五丰、巨星农牧等。
种植产业链：
6月28日USDA发布种植面积报告，6月报告上调玉米与棉花的种植面积，下调大豆与小麦的种植面积。预计2024年美国种植面积3.15亿英亩，同比-1.4%，较3月报告预测值+0.6%。其中玉米种植面积9148万英亩，较3月预测值+1.6%；大豆种植面积8610万英亩，较3月预测值-0.5%；小麦种植面积4724万英亩，较报告预测值-0.5%。从种植面积调整幅度与库存情况来看，预计美国玉米供给偏宽松；大豆在减产预期增强的背景下底部价格有较强支撑。2024年2月3日，《中共中央国务院关于学习运用“千村示范、万村整治”工程经验有力有效推进乡村全面振兴的意见》发布，其中提出“加快推进种业振兴行动，完善联合研发和应用协作机制，加大种源关键核心技术攻关，加快选育推广生产急需的自主优良品种。开展重大品种研发推广应用一体化试点。推动生物育种产业化扩面提速”。我们推荐关注具有先发优势和核心育种优势的龙头种企。
禽类养殖：
本周主产区白羽鸡平均价为7.13元/千克，较上周环比-2.33%；白条鸡平均价为13.00元/公斤，较上周环比0.00%。父母代种鸡及毛鸡养殖利润方面，截至7月5日，父母代种鸡养殖利润为-0.82元/羽，周环比-34.43%；毛鸡养殖利润为0.13元/羽，周环比+186.67%。目前处于消费淡季，毛鸡端受需求压制，价格持续承压；商品代鸡苗目前供给端较为充足，在终端价格表现低迷的情况下，预计商品代鸡苗价格出现回落。目前海外引种预期趋于稳定，虽然海外供给偏紧，但是国内种鸡供给逐步增加，整体供给端依旧处于相对高位。黄羽鸡目前在产父母代存栏处在2018年以来的低位，年后黄鸡价格的走低使得行业去产能再次进行，近期黄鸡价格受清明节备货拉动有所好转，我们预计下半年黄鸡价格有望回暖，行业可以取得较好盈利。
转基因玉米推广进程延后/动物疫病爆发/产品价格波动。