银行日报：四成银行宣布拟中期分红

（以下内容从华福证券《银行日报：四成银行宣布拟中期分红》研报附件原文摘录）
投资要点：
板块表现：
7月4日，沪深300指数收跌，银行板块小幅收涨。截至收盘，沪深300指数下跌0.51%，银行指数上涨0.16%。分板块来看，国有行、股份行、城商行、农商行涨跌幅分别为1.21%、0.06%、-0.53%、-1.36%。
个股表现：
截至收盘，涨幅前三的银行分别是交通银行+1.97%、工商银行+1.19%、建设银行+1.05%。跌幅后三的银行分别是常熟银行-2.92%、齐鲁银行-2.14%、无锡银行-2.00%。
行业新闻：
多只银行转债未转股比例仍超99%。中信转债转股之所以过半，主要是因为中信银行控股股东将所持转债直接转股。快到期的转债未转股比例仍较高，可能是因为距离强赎价格的空间较大，区间博弈性比较强，导致很难触发。在这样的情形下，可能越来越多银行效仿光大银行的方式，寻找潜在战略投资者增持转债或者购买转债。
目前17家银行宣布拟中期分红。上市银行中期分红是对新“国九条”（国务院印发的《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》）的积极响应，符合监管导向。同时，在当前的市场环境下，通过中期分红也向投资者展示了稳健的盈利水平，增加投资者回报获得感，从而提振市场情绪。
重点数据跟踪
PB估值：从近5年的估值分位数来看，排名前三的分别是沪农商行、渝农商行、齐鲁银行，较低的分别是郑州银行、兰州银行、西安银行。
股息率：平安银行、江苏银行、上海银行股息率最高。
行业观点
今年以来银行板块的行情有三方面的驱动因素。一是股息率选股逻辑在板块内的扩散，高股息策略从国有行扩散到中小行。二是地产政策的放松。三是市场对于银行净息差下行斜率放缓以及基本面即将见底的期待。展望未来，银行板块要更多检验前期政策的效果以及未来基本面的走势。我们建议关注两条投资主线：
第一，建议关注股息率扩散逻辑下的绩优区域性银行，如具备成长逻辑的苏州银行、具有潜在反转逻辑的南京银行。第二，建议关注最受益于地产政策放松的股份行，如与地产关联度最高的招商银行、具有潜在反转逻辑的浦发银行。
风险提示
政策效果不及预期，市场风格切换。