今日视点

（以下内容从爱建证券《今日视点》研报附件原文摘录）
市场策略
七月首秀股指飘红 量价背离难言乐观
周一沪深股指低开高走震荡回升，股指前市低开后略有反复即在稀土、银行和房地产板块的带领下逐级震荡走高，但代表人气的双创指数整体表现偏弱基本在前一天收盘指数的下方波动始终飘绿，全天稀土和房地产板块表现略显强势，午后旅游和汽车整车板块异动进一步推动了股指的上行，市场做多力量有所增强。板块热点开始分化，其中稀土永磁、房地产和煤炭化肥板块表现略显活跃涨幅居前，半导体元器件、航空航天和通信服务板块整体出现调整，个股涨跌互现。最终沪深两市收盘均小幅上涨结束了七月首个交易日，但全天两市成交量0.65万亿反而略有减少，市场量价明显背离。
周末国务院正式发布了《稀土管理条例》，自2024年10月1日起施行。《条例》明确稀土开采、冶炼分离管理要求，建立总量调控制度，规范稀土综合利用等。受消息影响稀土板块开盘即强势上攻表现活跃，同时房地产和银行为代表的权重股继续震荡走高，对指数起到进一步的推动作用，但主力刻意维稳的迹象依然较为明显，尤其代表人气的双创指数表现弱势，科技成长股出现整体回落，市场的做多力量依然不足。近阶段政策面暖风频吹，央行、证监会等部门持续发声并出台相关措施，落实国常会部署要求，着力稳市场、稳信心。措施针对性地指向了市场恶意做空违法违规行为，加强市场监管严格把关上市公司质量和财务状况，根据市场情况加大对融资融券等业务的逆周期调节力度，新国九条践行以投资者为本的监管理念，有效地减少了市场的做空力量，投资者前期崩溃的情绪得以有效缓解。我们明确指出为活跃资本市场提振投资者信心，管理层接二连三不断推出相关政策举措，有力地向市场传递出管理层活跃资本市场的积极信号，在不断释放提振经济和维护稳定市场的背景下，市场的政策底已基本确立，但市场底往往需要经历一段时间的震荡反复考验。俄乌双方战争升级偏向长期化，半岛和南海地缘政治局势持续对峙趋于恶化，巴以冲突升级外溢引发的中东和红海紧张局势依然危机四伏，全球大选年极右翼势力有所抬头，市场的不确定性因素增加并对资本市场产生了很大的影响。美国把中国作为主要竞争目标肆意打压诽谤，并联合其盟国把经贸科技问题政治化意识化不断制造单边制裁，中美双方矛盾摩擦螺旋升级日益扩大；欧美一系列限制政策严重扰乱了全球产业链和供应链的稳定，全球去美元化浪潮日益兴起，经济形势趋于严峻复杂。
美联储主席鲍威尔表示，改变利率路径预测的重大因素是通胀和就业数据，通胀虽已实质性放缓但仍然太高，今年迄今的通胀数据还不足以给美联储降息的信心，而劳动力市场的状况目前已经回到疫情前的水平处于相对紧张不过热的状态，但就业市场正在降温，因此美联储需要更多数据提振信心，通胀进展放缓决定了降息时机将会有所推迟。继去年8月惠誉下调美国信用评级之后，国际评级机构穆迪投资者服务公司也将美国的评级展望从“稳定”下调至“负面”，美国国债规模持续不断上升，显示出美国经济未来仍面临诸多挑战和银行流动性威胁。全球经济面临下行压力，欧州对未来经济滞涨和衰退的担忧预期上升，美国下半年降息次数预期下降，美债市场剧烈震荡美元振幅加大非美货币兑美元汇率波动加剧，黄金价格创历史新高后持续回落，国际原油价格跌宕起伏并延伸到大宗原材料价格。注册制背景下壳资源价值下降，但产业资本减持离场的意愿不减，虽然管理层积极鼓励并引导中长期资金入市，但相较于海外市场过去几年的大规模持续放水，国内市场的稳健政策难以有效持续地激发市场的做多信心，南向资金不断流出A股市场，国内市场资金面始终处于供求明显失衡的状态，市场缺乏有效的增量资金基本还是以存量资金相互博弈为主，因此市场更多地还是表现为一种板块轮动的结构性行情特征。
从技术面分析，五一节前股指向上突破整理平台，成交量也同步放大到万亿水平，市场做多力量有所增强，但在连续两次上冲未果后股指就呈现出逐级震荡回落走势，股指明显呈现出由强转弱的迹象。上周三大股指下行破位后在低位宽幅震荡上下波动，股指重心有所下移，虽然周五股指略有回升但市场依然缺乏持续做多的人气和动能；周一股指低开走高震荡回升，但成交量明显减少表明多方力量极为有限，市场量价再现明显背离，因此股指反弹的高度或相对有限。目前股指跌破所有中短期周均线市场中期趋势明显转弱，虽然周一股指收复了短期均线但股指震荡下行的趋势依然没有改变，预期股指仍将延续宽幅震荡以寻求多空双方的平衡点，密切关注成交量和人气指数的动向，把握市场节奏高抛低吸，严格控制仓位精选个股操作。