建筑材料行业周报：淡季需求走弱，政策继续发力静待需求回暖

（以下内容从中国银河《建筑材料行业周报：淡季需求走弱，政策继续发力静待需求回暖》研报附件原文摘录）
核心观点：
水泥：淡季需求走弱，价格由涨转跌。本周全国水泥均价由涨转跌，主要原因系行业进入淡季，需求走弱，对价格支撑动力不足。需求方面，高温及南方雨水偏多影响下游施工，水泥需求弱势运行，水泥磨机开工负荷率小幅下降。供给方面，本周全国熟料线停窑率小幅下降，主要系山东、东北三省等地区6月错峰结束所致。后续来看，行业淡季需求延续弱势运行，部分省份已公布7-8月错峰停窑计划，供给将继续收紧，利于缓解行业供需矛盾，预计短期水泥价格震荡运行。建议关注下游需求变动情况及各省份错峰停窑执行情况。
浮法玻璃：企业库存压力加剧，价格承压。本周浮法玻璃价格继续下降，跌幅环比上周有所扩大，市场需求整体表现偏弱，当前雨水天气较多，下游施工受阻，市场成交一般；行业供给暂稳，周内暂无产线变动，浮法玻璃库存有所增长，库存压力加剧。后续来看，当前已进入行业传统淡季，短期受降雨影响，浮法玻璃市场需求疲软，企业库存压力较大，预计浮法玻璃价格承压；中长期来看，保交楼政策将继续推进，需求仍有改善预期。建议关注下游需求变动情况及企业库存情况。
玻璃纤维：电子纱需求恢复较好，中长期价格有上涨空间。粗纱方面，本周粗纱价格保持稳定运行态势，终端需求表现较弱，前期玻纤提价刺激下，中下游集中提货较多，目前仍需时间消化备货库。目前国内池窑厂库存压力不大，预计短期粗纱价格稳定运行，中长期随着终端需求的持续恢复，加上粗纱在新场景的应用，需求有望进一步增加，价格有上行空间。电子纱方面，本周电子纱价格涨后暂稳，CCL订单充足，对电子纱需求支撑较强，电子纱供需偏紧，后续随着终端市场的进一步恢复，电子纱中长期价格有继续上涨的可能。
消费建材：地产政策继续发力，有望带动消费建材需求释放。2024年1-5月建筑及装潢材料类零售额同比下降0.4%，较1-4月由增转降，受地产竣工同比走弱影响消费建材需求承压。在地产利好政策持续推进背景下，5月商品房销售有所改善，有望带动消费建材需求的修复。此外，本周北京进一步优化房地产政策，我们认为后续地产政策效果有望逐步显现，房地产市场回暖将带动消费建材需求进一步释放。
投资建议：消费建材：推荐受益于地产政策推进下需求逐步恢复、近年加速渠道下沉的北新建材（000786.SZ）、公元股份（002641.SZ）、伟星新材（002372.SZ）、东方雨虹（002271.SZ）。玻璃纤维：推荐产能逐步扩张、高端产品占比提升的中国巨石（600176.SH）。水泥：推荐受益于基建高增速下市场需求有望增长的海螺水泥（600585.SH）、华新水泥（600801.SH）、上峰水泥（000672.SZ）。玻璃：建议关注多业务布局的旗滨集团（601636.SH）、凯盛新能（600876.SH）。
风险提示：原料价格大幅波动的风险；下游需求不及预期的风险；行业新增产能超预期的风险；地产政策推进不及预期的风险。