科特估系列专题（二）：本轮“科特估”行情或将再次演绎上一轮科技自立自强行情

（以下内容从中航证券《科特估系列专题（二）：本轮“科特估”行情或将再次演绎上一轮科技自立自强行情》研报附件原文摘录）
报告摘要
核心观点:
在百年未有之大变局下,国际环境中部分行业领域出现逆全球化特征。当下同时迎来美国大选和二十届三中全会的关键时刻,二者均对我国未来几年的经济发展存在重大影响。
保持美国在科技领域的领先地位一直是美国的国家目标,从目前特朗普与拜登提出的对华主张来看,两党对科技领域均较为关注,未来两人或均将延续对华科技政策。随着大选逐步进入白热化阶段,不排除两人对涉华议题的讨论有所增加。
三中全会通常聚焦未来五年、十年甚至更久的经济与改革问题,对中国未来长期经济发展有极强的指向作用。三中全会时间确定,改革预期进一步升温。二十大报告中未来五年主要目标任务规划和2035年任务目标均重点提及科技自立自强。习近平总书记在《求是》杂志中以新质生产力概念作为科技自立自强的具象化体现,给出了更明确地方向指引。由此来看,科技自立自强有望成未来五至十年中国经济转型过程中的重要任务之一,并有望在本次三中全会中再次被明确,此后相关配套政策或将加速落地。
本轮“科特估”行情或将再次演绎上一轮科技自立自强行情。回顾2019年至2020年科技自立自强行情的背景,与今年类似,同样是在外围出现一定逆全球化趋势下,中国科技企业海外发展受限,新一期国家大基金成立。在此背景下国内政策加速推进下,相关行业如半导体走出明显的独立行情。
“科八条”发布,军工行业也有望持续受益。在中短期,我们认为可关注如下几个方面:1、以商业航天、低空经济等新质生产力为代表的赛道,有望成为军工行业基本面的新增长点,并随着政策催化、事件催化持续带来结构性的上涨机会。2、以军工央企下属上市公司为代表的权重股,在市值管理、提质增效等方面的进展,且议价能力较强,有望在板块修复行情中优先受益。
投资建议:
430政治局会议传达的稳增长信号和517地产组合拳的托底政策经过较充分反映后,市场逐步进入等待基本面验证阶段。推荐央企高股息板块和新质生产力概念,其中重点看好科技相关央企的表现。此后重点跟踪:1)三中全会;2)7月政治局会议;3)地产政策及数据。