(以下内容从华福证券《A股周观察:请给A股以时间和信心》研报附件原文摘录)
投资要点:
当前,A股正处于改革攻坚克难的关键时期。指数弱势震荡,但这也是A股走向成熟市场的必由之路。我们通过与世界主要股市,特别是与美股的比较,对A股当前的位置和特点做出一些分析,并对A股未来发展做一个展望。我们需要给A股以时间和耐心,相信经过改革的阵痛,中国资本市场必将走向更加成熟的未来。
通过跟世界主要指数特别是美股的对比,我们可以得出三个初步结论:一是当前A股估值处于全球低位,特别是在盈利没有呈现显著负增长的情况下,估值出现了连续三年的压缩,我们认为这在某种程度上反映出了市场极端的悲观预期。二是A股龙头集聚的态势初步出现,但是龙头股市值进一步显著提升还有很长的路需要走。三是美股通过激烈的优胜劣汰制度形成了当前的格局,而A股的结构性调整才刚刚开始。
综合来看,当前A股正处于经济转型、制度完善的阵痛期,随着退市补偿、加大分红、有进有出等各项改革措施的落地,随着中国国际地位提升、龙头企业竞争力的进一步展现,A股终将走出属于自己的“慢牛”。
本周次新股收益情况:本周近一年上市(不含当周)的所有次新股平均周涨幅-3.22%,wind全A本周涨幅-1.78%,次新股表现落后wind全A1.43pct。其中涨幅前三的个股分别是:美信科技、贝隆精密、宏鑫科技。本周wind次新股指数涨幅-3.62%。当前上市后一周涨幅最高的个股是瑞迪智驱。
本周A股银行行业领涨,传媒较上周明显增长。根据中信一级行业分类,2024年6月28日,本周A股银行领涨,其次为石油石化、电力及公用事业。表现较差的行业有房地产、计算机、非银行金融。
宽基指数显示,本周成交活跃度较上周整体下降。各宽基指数换手率较上周有涨有跌,其中科创50换手率下滑较为明显。成交额数据显示,各宽基指数成交情况较上周均有所下降,整体看来本周市场情绪较上周已有所冷却。
从行业角度来看,本周传媒板块成交情况出现明显改善。从成交活跃度改善情况来看,传媒最为明显,其次为消费者服务。传媒本周日均换手率、日均成交额环比上周分别增长24%、37%,反映出行业关注度的提升。
本周风格偏大盘与稳定。从规模来看,大盘指数表现优于小盘指数及中盘指数;从中信风格分类来看,稳定风格领先于其他风格。
风险提示:经济复苏不及预期,历史经验仅供参考。