环保与公用事业行业周报：1-5月全国发电设备利用小时数同比减少59小时，生态环境部发文加速燃煤锅炉超低排放改造

（以下内容从德邦证券《环保与公用事业行业周报：1-5月全国发电设备利用小时数同比减少59小时，生态环境部发文加速燃煤锅炉超低排放改造》研报附件原文摘录）
投资要点：
行情回顾：本周各板块涨跌不一，申万(2021)公用事业行业指数上涨1%，环保行业指数下跌2.3%。公用事业板块中新能源发电涨幅较大，涨幅为2.1%，环保板块中园林跌幅较大，下跌6.6%。
行业动态
环保：
（1）两部委发文，从政策高度推进污水行业绿色低碳转型。2024年6月，国家发展改革委办公厅、住房城乡建设部办公厅印发了《关于开展污水处理绿色低碳标杆厂遴选工作的通知》，拟遴选建设一批污水处理绿色低碳标杆厂，发挥引领示范作用，推动行业绿色低碳转型，助力美丽中国建设。重点推荐：工业污水处理方案领先者【倍杰特】；郑州污水处理龙头【中原环保】。建议关注：智能水厂领先者【金科环境】。
（2）财政部等四部门宣布实施设备更新贷款财政贴息政策，利好节能设备。6月25日，财政部、国家发展改革委、中国人民银行、国家金融监管总局四部门宣布实施设备更新贷款财政贴息政策。四部门明确，经营主体按照通知要求实施设备更新行动，纳入相关部门确定的备选项目清单，且银行向其发放的贷款获得中国人民银行设备更新相关再贷款支持的，中央财政对经营主体的银行贷款给予贴息。银行向经营主体发放的贷款符合再贷款报销条件的，中央财政对经营主体的银行贷款本金贴息1个百分点。重点推荐：环境监测专家，受益碳监测的【雪迪龙】；高研发投入布局高端科学仪器的【皖仪科技】；细分行业冠军，设备具备节能优势的【冰轮环境】【中泰股份】。
公用：
（1）生态环境部发文加速燃煤锅炉超低排放改造。生态环境部发布《关于高质量推进实施燃煤锅炉超低排放的意见（征求意见稿）》。《意见》明确改造范围：大气污染防治重点区域保留的燃煤锅炉、其他地区65蒸吨/小时及以上的燃煤锅炉（含以型煤、水煤浆、煤矸石、石油焦、油页岩等为燃料的锅炉），以及全国燃煤自备电厂。到2025年底前，重点区域燃煤锅炉及自备电厂基本完成有组织、无组织超低排放改造。其他地区65蒸吨/小时及以上燃煤锅炉60%完成有组织超低排放改造；自备电厂基本完成有组织、无组织超低排放改造。到2028年底前，重点区域煤炭年运输量10万吨及以上的燃煤锅炉使用企业基本完成清洁运输改造；自备电厂基本完成全流程超低排放改造。其他地区65蒸吨/小时及以上燃煤锅炉80%完成有组织、无组织超低排放改造，煤炭年运输量50万吨及以上的燃煤锅炉使用企业基本完成清洁运输改造；80%自备电厂完成全流程超低排放改造。重点推荐：余热锅炉龙头，盈利望迎拐点的【西子洁能】。建议关注：优质锅炉生产商【华光环能】。
（2）1-5月全国发电设备利用小时数同比减少59小时，电源投资增长6.5%。6月28日，国家能源局发布1-5月份全国电力工业统计数据。截至5月底，全国累计发电装机容量约30.4亿千瓦，同比增长14.1%。其中，太阳能发电装机容量约6.9亿千瓦，同比增长52.2%；风电装机容量约4.6亿千瓦，同比增长20.5%。1-5月份，全国发电设备累计平均利用1372小时，比上年同期减少59小时。1-5月份，全国主要发电企业电源工程完成投资2578亿元，同比增长6.5%。电网工程完成投资1703亿元，同比增长21.6%。重点推荐：安徽电力龙头，成长性优秀的【皖能电力】；全国煤电龙头【华能国际】；水电龙头【长江电力】【华能水电】。建议关注：优质电力运营商【浙能电力】【申能股份】。
本周专题：从历史数据来看，我国全社会用电增速与经济增速密切相关。2020-2023年，我国全社会用电增速连续四年高于经济增速，其中2023年我国全社会用电量增速达6.7%，高于经济增速（5.2%）1.5个百分点。究其原因，主要由于第二产业用电比重大幅高于其GDP占国内生产总值的比重，因此第二产业发展对全社会用电增速的影响显著大于对经济增速的影响。展望未来，随着AI的快速发展，数据中心将持续拉动全国用电量增长，参考中国能源报，预计到2025年，全国数据中心用电量占全社会用电量的比重将提升至5%，到2030年全国数据中心耗电量将接近4000亿千瓦时。
投资建议：“十四五”国家对环境质量和工业绿色低碳发展提出更多要求，节能环保以及资源循环利用有望维持高景气度，建议积极把握节能环保及再生资源板块的投资机遇。重点推荐：国林科技、倍杰特；建议关注：冰轮环境、高能环境、伟明环保、旺能环境、华宏科技、中国天楹。“十四五”期间，能源结构低碳化转型将持续推进，风电和光伏装机依然保持快速增长，水电核电有序推进，同时储能、氢能、抽水蓄能也将进入快速发展阶段。重点推荐：南网科技、中国核电、华电重工、中泰股份、申菱环境；建议关注：穗恒运A、科汇股份、三峡能源、龙源电力、林洋能源、九丰能源、苏文电能、华能国际、国电电力。
风险提示：项目推进不及预期；市场竞争加剧；国际政治局势变化；政策推进不及预期；电价下调风险。