2024年中期策略展望：宏大叙事主题化阶段，系统负反馈时滞缩短_股票频道

（以下内容从西南证券《2024年中期策略展望：宏大叙事主题化阶段，系统负反馈时滞缩短》研报附件原文摘录）
宏大叙事主题化，主要是由于疫情后本轮非典型经济、政策周期导致基于学习效应的市场预期不断处于“预期拐点-证伪-再预期拐点-证伪-再预期拐点-证伪-谨慎预期拐点-？…”的来回反复摇摆的状态之中；
对于周期拐点的判断不断受挫之时，市场倾向于选择宏大叙事作为炒作逻辑，但宏大叙事短期很难证伪，所以只能变为主题化炒作，变成“故事很大，行情很短”的状态。
宏观经济系统中通胀状态有三个区间，类似图中通胀的变化率是通胀读数的三次函数：
①经济变量互相钳制的负反馈区间：价格过高，需求减少，价格回落；价格过低，需求增加，价格修复。
②通胀正反馈区间I：通胀越高，需求越强；
③通缩正反馈区间II：通缩越强，需求越弱。