越南银行研究系列之一：市值占比不断提升，国有行借助杠杆ROE最高

（以下内容从海通国际《越南银行研究系列之一：市值占比不断提升，国有行借助杠杆ROE最高》研报附件原文摘录）
目前越南银行板块市值占比超过A股港股，2016-2023年市值涨幅超过500%。2016年起，越南胡志明交易所银行板块市值占比稳步逐年提升，从19%提升至2023年的38%，银行板块市值从284万亿越南盾提升至1720万亿越南盾，7年间涨幅超过500%。可见银行板块在越南股市中重要性在不断提升。2023年这一占比高于A股中银行板块市值占比的10%和港股中银行板块市值占比的17%。
2013-2023十年间，越南信贷余额年复合增速是GDP的2倍，高于中国。信贷余额结构中，农林渔业、工业重要性下降，贸易重要性在上升。
越南国家银行和越南国家金融监督管理委员会为主要的银行体系监管机构。越南的银行分为商业银行、政策银行（2家）和合作银行（1家）。其中商业银行又分为国有商业银行（4家）、股份制商业银行（31家）、外资全资银行（9家）。
越南4家国有银行总资产占比41%，低于中国约9pct，31家股份制商业银行占比45%。总资产占比来看，截至24Q1，国有商业银行占比41%，股份制商业银行占比45%，政策性银行占比2%，外资银行占比9%，其余3%是融资租赁公司、合作银行、人民信贷基金。中国的银行行业里总资产占比来看，国有商业银行占50%，股份制商业银行占约20%，城商行占约16%。对比来看，越南的国有商业银行总资产占比相对低9pct。
越南政策银行和外资银行盈利能力更强，国有行杠杆高于股份行。越南的政策银行和外资银行24Q1年化ROA均超过2%，ROE均超过13%；股份制商业银行ROA为1.72%，高于国有商业银行的1.24%，但股份制商业银行的ROE为16.60%，低于国有商业银行的19.16%，说明在越南国有商业银行的杠杆超过股份制商业银行。中国的国有大行24Q1年化ROA为0.74%，低于越南国有行0.5pct。24Q1越南银行行业贷存比为79.15%，中国为78.8%，较为接近。