2024年下半年宏观经济展望：外贸-工业链条呈亮点，通缩风险犹存

（以下内容从上海证券《2024年下半年宏观经济展望：外贸-工业链条呈亮点，通缩风险犹存》研报附件原文摘录）
一、私人消费边际改善需观察，政府消费下滑
二、制造业支撑固投总需求
三、全球贸易格局变化中我国外贸有望继续改善
四、外贸-工业链条助力我国经济增速提升
五、大宗涨跌不一，通缩风险仍存
六、风险提示
一、私人消费边际改善需观察，政府消费下滑
1.1、社零数据边际改善仍需观察，存款与收入增速收敛
1.2、大额消费也边际改善，2024年汽车与纺服累计同比增速大幅下滑
1.3、政府消费同样下滑
1.1社零数据边际改善仍需观察，存款与收入增速收敛
社零数据边际改善仍需观察，存款与收入增速收敛
社零当月同比增速仍然在低位，环比中枢提升值得关注；
社零数据边际改善仍需观察，存款与收入增速收敛
社零当月同比增速仍然在低位，环比中枢提升值得关注；
社零累计同比增速持续下滑，在5月份止跌，消费增速是否止跌企稳有待观察；
存款增速下滑，与收入增速收敛，我们认为原因可能是存款搬家而非消费倾向提升。