基础化工行业周报：制冷剂生产配额中期调整，看好行业景气上行

（以下内容从上海证券《基础化工行业周报：制冷剂生产配额中期调整，看好行业景气上行》研报附件原文摘录）
市场行情走势
过去一周，基础化工指数涨跌幅为-1.87%，沪深300指数涨跌幅为-1.30%，基础化工板块跑输沪深300指数0.57个百分点，涨跌幅居于所有板块第16位。基础化工子行业涨幅靠前的有：粘胶（9.24%）、钾肥（2.38%）、非金属材料（2.00%）；跌幅靠前的有：橡胶助剂（-4.71%）、膜材料（-4.70%）、其他化学纤维（-3.95%）。
化工品价格走势
周涨幅排名前五的产品分别为：PVC（7.05%）、硫酸（6.13%）、棉短绒（5.80%）、国际尿素（5.13%）、国际丁二烯（5.00%）。周跌幅前五的产品分别为：液氯（-25.80%）、二乙醇胺（-6.25%）、轻质纯碱（-5.81%）、顺酐（-5.63%）、盐酸（-5.52%）。
行业重要动态
6月13日，生态环境部发布了2024年度含氢氯氟烃和氢氟碳化物生产配额调整的公示，对永和股份、巨化股份、阿科玛、江苏梅兰、中化蓝天等公司的HFCs生产配额进行了一定调整；整体来看，各品种配额生产总量没有变化，只是各企业具体的生产配额发生了少量增减。我们认为，制冷剂生产企业之间通过内部调整和交换，有利于优化行业成本、提升生产效率，促进生产配额分配的合理化。
根据百川盈孚数据显示，当前制冷剂R32均价在34000元/吨，较上周价格下降5.56%，较上月价格下降5.56%，较年初价格上涨97.1%；制冷剂R410a均价在35500元/吨，较上月价格下降4.05%，较年初价格上涨57.78%；制冷剂R134a均价在29000元/吨，较上月价格下降9.38%，较年初价格上涨3.57%；本周制冷剂R125均价在34500元/吨，较上月价格下降23.33%，较年初价格上涨24.32%。今年上半年国内制冷剂市场偏强运行，价格接连冲高，下游空调市场需求向好，根据国家统计局数据，今年5月份全国空调产量为2905万台，同比增长12.9%；今年1月份至5月份累计产量达12880.7万台，同比增长16.7%。近期制冷剂价格出现下跌主要系国内空调生产旺季进入尾声所致。我们认为在三代制冷剂配额削减的预期下，行业供给将持续收紧，部分产品供给缺口预期逐步增强，年内制冷剂价格中枢或将进一步抬升。
投资建议
当前时点建议关注如下主线：1、制冷剂板块。随着三年基数期结束，三代制冷剂行业供需格局将迎来再平衡，价格中枢有望持续上行，建议关注金石资源、巨化股份、三美股份、永和股份。2、化纤板块。建议关注华峰化学、新凤鸣、泰和新材。3、煤化工板块。建议关注华鲁恒升、鲁西化工、宝丰能源等煤化工板块优质标的。4、轮胎板块。建议关注赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎。5、农化板块。建议关注亚钾国际、盐湖股份、兴发集团、云天化、扬农化工。6、优质成长标的。建议关注蓝晓科技、圣泉集团、鹿山新材、山东赫达。
维持基础化工行业“增持”评级。
风险提示
原油价格波动，需求不达预期，宏观经济下行