经济数据点评：增长总体平稳，结构有亮点

（以下内容从华福证券《经济数据点评：增长总体平稳，结构有亮点》研报附件原文摘录）
事件：
6月17日，统计局公布2024年5月经济增长数据。
投资要点：
工业生产规模稳步扩大。5月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.6%，比上月放缓1.1个百分点。从环比看，5月份，规模以上工业增加值比上月增长0.30%。结构上看，采矿业工业增加值同比增速有所加快，制造业及电热水增加值同比增速小幅放缓。装备制造业及高科技制造业增加值同比维持较快增长，均要明显快于全部规模以上工业增加值增速。
消费增速小幅回升。受“五一”假日、消费品以旧换新政策等因素影响，市场消费需求稳中有升。5月份，社会消费品零售总额39211亿元，同比增长3.7%，4月份为2.3%。
商品零售增长加快。分消费类别来看，5月商品零售同比增长3.6%，增速加快，服务消费持续高增长，餐饮收入增长5.0%，1-5月服务零售额同比增长7.9%；从贡献来看，5月份商品销售的提速拉动社消零售总额增长3.2个百分点，餐饮收入拉动0.5个百分点。
民间投资增速小幅放缓。1-5月份，全国固定资产投资（不含农户）同比增长4.0%，较前4个月小幅放缓0.2个百分点。其中，民间固定资产投资同比增长0.1%，如果扣除房地产开发投资，民间投资同比增长6.9%。
制造业投资较快增长。分类别来看，1-5月份，制造业投资增长9.6%，基建投资（不含电热水）累计同比增速为5.7%，前4个月为6.0%；通过累计增速倒推，5月份制造业投资及基建投资（不含电热气水）当月同比增速分别为9.4%和4.9%，分别较4月份上升0.1和下降0.2个百分点。
房地产市场仍在调整。供给端看，房地产开发投资增速还在磨底。1-5月份，全国房地产开发投资同比下降10.1%，新开工面积同比下降24.2%；房屋竣工面积同比下降20.1%。需求端来看，5月全国商品房销售持续负增长，房价调整幅度有所扩大。1-5月份，新建商品房销售面积同比下降20.3%；价格方面，5月份，70个大中城市中，各线城市商品住宅销售价格环比、同比降幅均继续扩大。
风险提示
一是地缘政治风险超预期；二是宏观经济不及预期；三是海外市场大幅波动等。