电子月报（台股）2024-5：周期温和复苏，设备&存储&AI三箭齐发

（以下内容从华福证券《电子月报（台股）2024-5：周期温和复苏，设备&存储&AI三箭齐发》研报附件原文摘录）
投资要点：
半导体：下游复苏态势温和，产品动能较为稳健。5月半导体厂商营收环比整体较为平稳，产品动能稳健，AI及一般服务器需求推动第二季和下半年度业绩展望。日月光亦预期今年AI先进封装业绩看倍增，成长趋势延续到2025年。同时，圣晖5月营收年增迅速，订单数量站稳历年新高。看好周期复苏下的设备出货。
存储：利基存储价格小幅波动。DRAM与NAND现货价格短期下跌，但受益于行业复苏，预计24年价格整体呈现上升趋势。第三季开始，AI应用装置陆续广泛，未来将愈加普及，存储器储存需求不减反增。DRAM现货价也将在8月以后与合约价回归齐涨模式。
消费电子：面板&光学稳中有升，AI PC陆续上市。面板厂商5月营收维持高位，大尺寸出货依旧强劲。而光学由于行业处于新旧机种交替传统淡季，环比无特殊表现，但大立光与玉晶光5月营收同比+33%、111%，同比逆势增长。华硕的AI PC产品预计于7月上市，宏碁已在6月电脑展上公布了全线AI PC、服务器等产品。在AI服务器及AI PC新品助攻下，华硕、宏碁等厂商预计下半年开启长期成长周期。
AI&代工：AI服务器成为营收主动能。鸿海5月销售额5501.6亿新台币，同比增长22.1%，环比增长7.7%，超出市场预期，且为历史同期最高水平；纬创5月营收795.01亿新台币，月增9.4%，年增25.54%，创下历史同期新高；纬颖5月营收高达247.6亿新台币，月增12.7%、年增59.6%，其单月营收表现更是缴出近14个月以来的次高纪录。5月通用型服务器以及AI服务器需求强劲，预期第二季在通用型服务器以及AI服务器有望双位数成长，其中AI服务器出货将呈逐月成长的态势。
元器件及功率：库存有序改善，营收稳步提升。目前被动元器件客户端的库存逐渐趋于健康，AI相关应用助力未来业务发展。各功率厂商5月营收环比稳中有增。PCB各领域复苏明确，需求升温贡献营收增长。受益于AI服务器需求推动，CCL厂商营收持续高增。
投资建议：半导体周期复苏正当时，建议关注存储板块与设备板块的先行修复、AI板块的alpha增长，而代工和封测有望随后受益。存储板块建议关注江波龙、德明利、朗科科技、兆易创新、东芯股份、北京君正、普冉股份等。IOT及SOC领域关注：晶晨股份、乐鑫科技、中科蓝讯、炬芯科技等。模拟领域可关注后续的需求改善，建议关注：圣邦股份、纳芯微、南芯科技、美芯晟、雅创电子等。封测板块建议关注：长电科技、通富微电、甬矽电子、华天科技等。代工板块关注华虹半导体和中芯国际的估值底部机会。
风险提示：下游需求不及预期、行业竞争加剧、贸易摩擦风险。