互联网传媒行业周报-周观点：智谱推出MaaS开放平台2.0，快手版Sora“可灵”开放测试

（以下内容从上海证券《互联网传媒行业周报-周观点：智谱推出MaaS开放平台2.0，快手版Sora“可灵”开放测试》研报附件原文摘录）
主要观点
6月5日，大模型公司智谱AI公布智谱AI大模型开放平台目前已经获得30万注册用户，日均调用量达到400亿Tokens，其中，过去6个月API每日消费量增长达50倍以上，性能最强的GLM-4模型在过去4个月中有超过90倍的增长。新技术方面，GLM-4的最新版本GLM-4-9B全方位超越Llama38B，多模态模型GLM-4V-9B也已上线，所有大模型全部保持开源。同时，智谱推出了MaaS开放平台2.0，在新模型、成本、安全等方面都实现了提升，升级的模型微调平台可以帮助企业大幅简化构建私有模型的过程。新一代的大模型提升了对多语言的支持，模型词表从6万升级到了15万，在中英文之外的语言编码效率平均提升了30%，意味着模型可以更快处理小语种的任务，ChatGLM-4-9B模型的多语言能力全面超过Llama-38B。
6月6日，快手发布国内首个效果对标Sora的视频生成大模型“可灵”，现已开放邀测。“可灵”采用了Sora相似的技术路线，结合多项自研技术创新，生成的视频不仅运动幅度大且合理，能模拟物理世界特性，具备强大的概念组合能力和想象力。数据方面，可灵支持生成长达2分钟的30fps的超长视频，分辨率高达1080p，且支持多种宽高比。应用方面，1）在描绘运动时能做到符合真实的运动规律，准确刻画复杂、大幅度的时空运动；2）能模拟真实物理世界特性，生成的视频更符合物理规律。可灵大模型采用了原生的文生视频技术路线，替代了图像生成+时序模块的组合，是可灵生成时间长、帧率高，能准确处理复杂运动的核心。
智谱AI以MaaS平台为主的商业化落地路径，针对不同客群类型和需求提供云端API、云端私有化、本地私有化、软硬件结合一体机等不同的解决方案，在满足企业需求的同时也实现了“模型及服务”的规模化。大模型价格调整是基于技术突破、算力效率提升和成本控制的综合结果，未来每隔一段时间就会对价格做出调整，以更好的满足开发者、客户的需求，极具竞争力的价格不仅是合理的，而且也符合自身的商业策略。在大语言模型百花齐放阶段，我们认为国内大厂持续投入大语言模型，有望打造出更适合中国的AI生产力工具。目前AIGC行情已有所分化，未来主题性机会有望逐步切换向案例兑现、甚至基本面兑现，龙头及龙头板块需重点关注，持续推荐具备基本面优势的【游戏】板块。
投资建议
基于我们“大模型+小模型+应用及内容”的研究框架，我们认为从基本面受益的角度上看，需沿着目前成熟大模型模态输出的范围选择标的，重点关注AI+文本/虚拟人板块，其次关注AI+图片（大模型+小模型）；从价值重估的角度上看，需沿着掌握优质数据或内容（多模态数据）的范围选择标的，重点关注AI+内容/IP/版权板块。
AI行情分化趋势下，建议重点关注基本面优异的【游戏】及【出版】板块：
1、AI：关注【昆仑万维】；推荐【创业黑马】。
2、MR：推荐【风语筑】。
3、游戏新模式：建议关注【吉比特】；推荐【完美世界】、【三七互娱】。
4、影视新模式：关注【上海电影】、【中文在线】、【华策影视】、【掌阅科技】、【光线传媒】。
风险提示
政策边际优化的程度不及预期、AI推进进度不及预期、AIGC商业模式或落地场景效果不及预期、内容监管趋严。