今日视点

（以下内容从爱建证券《今日视点》研报附件原文摘录）
市场策略
股指震荡涨跌互现 双创指数表现稍强
周二沪深股指延续弱势震荡整理，股指前市低开后即呈现逐级震荡下行走势，全天大小指数明显分化相比较代表人气的双创指数表现稍强，盘中芯片股卷土重来表现活跃ST个股有所反弹，午后航天军工板块异动股指企稳有所回升。全天板块热点继续分化，其中存储芯片、半导体元器件和互联网软件服务表现略显活跃涨幅居前，贵金属、航运铁路和银行保险板块整体出现调整。最终沪深两市收盘涨跌互现，全天两市成交量0.70万亿继续减少，市场参与度整体较低。
端午假期后首个交易日市场整体还是延续节前的弱势调整势头，投资者的参与意愿度整体不高，唯一值得欣慰的是代表人气的双创指数止跌企稳表现略强，但板块热点的无序以及近期股指量价背离的现象使得市场短期的做多热情极为有限，股指全天基本呈现为宽幅震荡整理走势。近阶段政策面暖风频吹，央行、证监会等部门持续发声并出台相关措施，落实国常会部署要求，着力稳市场、稳信心。措施针对性地指向了市场恶意做空违法违规行为，加强市场监管严格把关上市公司质量和财务状况，根据市场情况加大对融资融券等业务的逆周期调节力度，新国九条践行以投资者为本的监管理念，有效地减少了市场的做空力量，投资者前期崩溃的情绪得以有效缓解。我们明确指出为活跃资本市场提振投资者信心，管理层接二连三不断推出相关政策举措，有力地向市场传递出管理层活跃资本市场的积极信号，在不断释放提振经济和维护稳定市场的背景下，市场的政策底已基本确立，但市场底往往需要经历一段时间的震荡反复考验。俄乌双方战争升级偏向长期化，半岛和南海地缘政治局势持续对峙趋于恶化，巴以冲突升级外溢引发的中东和红海紧张局势依然危机四伏，市场的不确定性因素增加并对资本市场产生了很大的影响。美国把中国作为主要竞争目标肆意打压诽谤，并联合其盟国把经贸科技问题政治化意识化不断制造单边制裁，中美双方矛盾摩擦螺旋升级日益扩大；欧美一系列限制政策严重扰乱了全球产业链和供应链的稳定，全球去美元化浪潮日益兴起，经济形势趋于严峻复杂。
美联储主席鲍威尔表示，最近的数据没有给市场带来更大的信心，相反可能需要比预期更长的时间来获得信心，如果通胀率继续高于联储2%的目标，美联储可能会在更长一段时间内将利率维持在当前的水平，鉴于眼下就业市场和在通胀方面取得的进展，让限制性政策有更多时间发挥作用是合适的，此番表态表明了美联储年内降息的延后几乎是大概率事件。继去年8月惠誉下调美国信用评级之后，国际评级机构穆迪投资者服务公司也将美国的评级展望从“稳定”下调至“负面”，美国国债规模持续不断上升，显示出美国经济未来仍面临诸多挑战和银行流动性威胁。全球经济面临下行压力，欧州对未来经济滞涨和衰退的担忧预期上升，美国下半年降息概率预期回升，美债市场剧烈震荡美元振幅加大非美货币兑美元汇率波动加剧，黄金价格创历史新高后振幅加大，国际原油价格跌宕起伏并延伸到大宗原材料价格。注册制背景下壳资源价值下降，但产业资本减持离场的意愿不减，虽然管理层积极鼓励并引导中长期资金入市，但相较于海外市场过去几年的大规模持续放水，国内市场的稳健政策难以有效持续地激发市场的做多信心，南向资金不断流出A股市场，国内市场资金面始终处于供求明显失衡的状态，市场缺乏有效的增量资金基本还是以存量资金相互博弈为主，因此市场更多地还是表现为一种板块轮动的结构性行情特征。
从技术面分析，春节前股指在利好政策影响下呈现出快速探底后的报复性上涨，股指连续回升并收复年内失地，成交量也呈现出逐日递增的良好势头，其中双创指数的大幅上涨对市场人气起到了明显的提振和稳定作用。五一节前股指向上突破整理平台，成交量也同步放大到万亿水平，市场做多力量有所增强，但连续两次上冲未果后股指就呈现出逐级震荡回落走势，股指明显出现由强转弱的迹象。上周股指逐级震荡回落并跌破中短期均线，成交量也快速锐减显示出市场缺乏持续做多的动能；周二股指宽幅震荡指数涨跌互现，成交量依然处于年内较低水平，多方步步退守人气整体低迷依旧。目前股指跌破中短期均线市场中期明显转弱，预期股指延续宽幅震荡以寻求多空的短暂平衡点，密切关注成交量和人气指数的动向，把握市场节奏高抛低吸，严格控制仓位精选个股操作。