(以下内容从华福证券《进出口数据点评:对东盟出口行业名大幅增长》研报附件原文摘录)
事件:
6月7日海关总署发布数据,以美元计价,2024年5月出口同比增长7.6%至3023.5亿美元,进口同比增长1.8%至2197.3亿美元。贸易顺差为826.2亿美元。
投资要点:
分地区来看,2024年5月,我国对东盟出口同比大幅增加,对美国出口转正,对欧盟、日本出口跌幅收窄。2024年5月,我国对东盟出口额为508.3亿美元,同比增长22.5%;5月我国对美国出口440.2亿美元,同比增长3.6%,增幅较上月有所提升。5月我国对日本出口额为123.2亿美元,同比下降1.6%,跌幅较上月的近11%有所收窄;对欧盟出口441.9亿美元,同比下降1%。从当月出口金额占比来看,5月对四个主要目的地出口金额占到我国出口的50%以上,其中本月对美国出口金额占比达到14.6%,较4月提升0.3个百分点。
从主要国家和地区对当月出口的贡献来看,对东盟出口对当月增速构成主要拉动。2024年5月,对东盟出口拉动我国出口整体增加3.3个百分点,较上月增长2个百分点。对美国出口由4月的拖累出口总额向下0.4个百分点转为拉动出口总额向上0.5个百分点。对欧盟出口由4月的拖累出口总额向下0.5个百分点收窄至5月的0.2个百分点。对日本出口5月拖累出口总额向下0.1个百分点,较4月有所好转。
从行业出口大类来看,5月五大类产品出口总额均有贡献,其中机电产品作为我国出口第一大类的优势继续保持。2024年5月,机电产品出口金额为1765.3亿美元,同比增长7.5%,对5月出口总额的贡献为4.4个百分点。
机电产品中,5月集成电路出口增长明显。5月集成电路出口金额为126.3亿美元,同比增长28%,带动本月出口总额向上1个百分点。随着国家集成电路产业投资基金三期股份有限公司的成立,继续为我国的芯片产业提供支持,集成电路产业的国际竞争力有望得到提升。5月家电出口表现同样不俗,出口同比增长18%,对5月出口总额的贡献为0.5个百分点。同时,音视频设备及其零件出口同比增长11%,对5月出口总额的贡献为0.1个百分点。5月汽车出口同比增长17%,对5月的出口贡献为0.5个百分点。
风险提示
一是地缘政治风险超预期;二是宏观经济不及预期;三是海外市场大幅波动等。