社服行业周报：景气延续，布局旺季

（以下内容从上海证券《社服行业周报：景气延续，布局旺季》研报附件原文摘录）
主要观点
暑期文旅预定火热，出行市场迎消费旺季。据中国旅游研究院综合测算，2023年暑期（6—8月）国内旅游人数达18.39亿人次，暑期旅游热度显著高于2019年同期，许多景区接待游客人数达到历史最高水平。携程数据显示，截至6月6日，暑期国内旅游产品预订量比去年同期已经显著增长。从当前报名人群来看，80后占比50%，90后占比18%，00后占比12%。从人群增速来看，00后年轻群体增长最为显著，同比去年预订量增长78%，占比从去年的9%增至12%，学生群体在暑期旅游市场的重要性逐渐递增。暑假凭借周期长、旅游需求旺，频次高等特点，成为全年最长旅游高峰期。有些热门目的地甚至可以迎来长达三个月的旅游旺季。我们认为，随着旅游需求趋向常态化，暑期出行市场将迎来消费旺季，产业链上各相关旅企也在加大供给，积极布局旺季销售，旅游市场高景气度有望延续，建议关注旅游出行产业链相关上市公司。
出境游产品进入预订高峰期，入出境旅游有望为上市旅企贡献业绩增量。携程数据显示，截至6月6日，暑期出境度假产品预订量同比去年增长近乎翻倍；暑期出行的签证办理量较去年增长1.5倍；包车游暑期出境游订单量同比去年上涨约70%；出境游接送机订单同比去年增长80%。日本、泰国、马来西亚、美国、英国、韩国、新加坡、法国、澳大利亚和意大利暑期预订热度最高。受近期日元汇率影响，二季度日本签证办理量同比增长5倍，较2019年也实现了三倍的增长；日本暑期包车游预订量同比上涨超3倍。出境长线游方面，携程机票数据显示，暑运旅客长线出境游搜索指数较去年同期上升22%。随着运力的恢复，长线出境游票价也有所回落，整体票价较去年同期下降12%。根据国际航空运输协会（IATA），全球主要国际跨境市场均已恢复至疫情前，中国跨境旅游正显示出强劲的增长趋势。来自FlightAI市场洞察平台数据显示，截至2024年6月6日，2024年中国跨境航班运力较2019年同期已恢复至71%，而2024年出境游搜索指数较2019年上涨63%，旅客出行需求高涨。另据航旅纵横预测数据，预计端午期间国际航线客运航班较2023年增长约72%，约恢复至2019年的75%。截至5月26日的国际航班量恢复至2019年的72.3%。我们认为，伴随入出境利好政策持续发布以及国际航班和游轮的不断恢复，对中国入境游市场恢复将起到加速作用，看好入出境旅游有望为上市旅企贡献业绩增量。
投资建议
酒店板块建议关注华住集团-S；餐饮板块建议关注海底捞；旅游及景区板块建议关注中青旅、长白山；免税板块建议关注中国中免；专业服务板块建议关注米奥会展、科锐国际；潮流零售板块建议关注名创优品。
风险提示
宏观经济下行风险、政策变化风险、行业竞争加剧风险、门店拓展不及预期风险。