海外市场跟踪：美国通胀目标缺乏进展

（以下内容从上海证券《海外市场跟踪：美国通胀目标缺乏进展》研报附件原文摘录）
投资摘要
海外市场跟踪——（5.20-5.24）海外股市以下跌为主；海外国债收益率全线上行；美元指数有所回升，美元兑除英镑外均有所升值；CRB指数有所回升，主要商品中粮食跟铝有所上涨。
英国、日本通胀持续回落
英国4月CPI同比增长2.3%，环比增长0.3%，同比环比涨幅较上月均有回落，尤其是同比，大幅下降0.9个百分点，已接近2%的水平。4月核心CPI也下降了0.3个百分点至3.9%。分项来看，住房、供水、燃料项以及通信项本月同比下滑较多，随后是食品项。今年以来，英国通胀持续改善，并且本月改善幅度较大，但核心通胀回落相对偏慢。
日本4月CPI同比增长2.5%，下降0.2个百分点，环比增长0.4%，回升0.1个百分点。分项来看，同比回落较多的为教育以及文化娱乐项，燃料类跌幅收窄，交通通信类涨幅扩大。
美国通胀目标缺乏进展
美联储5月会议纪要公布，主要内容仍然围绕着通胀展开。与会者认为当前的通胀虽有缓解，但最近几个月在实现委员会2%的目标方面缺乏进一步进展，商品和服务价格的通胀组成部分均大幅上升。与会者仍然认为通胀的持续性存在不确定性，并同意最近的数据并没有增加他们对通胀持续向2%迈进的信心。成员同意在他们更有信心通胀率可持续地向2%迈进之前，他们不认为降低目标区间是合适的。我们认为会议纪要也再次显示出美国的通胀仍具韧性，这也或将使得美联储对于政策转向的时点更趋谨慎，降息仍需更多通胀缓解方面的数据支持。
风险提示
地缘政治事件恶化，国际金融形势改变，中国货币政策超预期变化。