今日视点

（以下内容从爱建证券《今日视点》研报附件原文摘录）
市场策略
六月首秀涨跌互现股指盘中出现破位
周一沪深股指宽幅震荡整理，股指前市低开后稍有上冲即呈现逐级震荡调整走势，全天板块热点切换频繁缺乏持续性，上周活跃的板块出现整体退潮，临近尾盘市场短线抄底买盘有所显现，股指震荡小幅回升。板块热点除了半导体芯片略有上涨以外，其余板块均呈现出普跌局面，其中房地产服务、有色贵金属和ST板块表现较差跌幅居前，个股跌多涨少。最终沪深两市收盘涨跌互现，全天两市成交量0.83万亿明显增加，市场做空力量明显增加。
英伟达宣布计划在未来几个月内开始推出新的BlackwellGPU系统，同时明年准备将把Blackwell升级到BlackwellUltra。未来英伟达打算在芯片制造方面“将一切”推向技术极限，并将“按照一年为一个周期向客户销售产品。受消息刺激半导体芯片概念整体表现活跃，但受制于多方整体做多意愿有限，其余板块均呈现整体回落的走势，最终空方还是占据了当日的主导，股指出现了盘中破位的宽幅震荡走势。值得庆幸的是当日代表人气的双创指数表现略强全天飘红，因此此现象是否预示着空方能量的最后释放仍有待于未来几天的密切观察。近阶段政策面暖风频吹，央行、证监会等部门持续发声并出台相关措施，落实国常会部署要求，着力稳市场、稳信心。措施针对性地指向了市场恶意做空违法违规行为，加强市场监管严格把关上市公司质量和财务状况，根据市场情况加大对融资融券等业务的逆周期调节力度，新国九条践行以投资者为本的监管理念，有效地减少了市场的做空力量，投资者前期崩溃的情绪得以有效缓解。我们明确指出为活跃资本市场提振投资者信心，管理层接二连三不断推出相关政策举措，有力地向市场传递出管理层活跃资本市场的积极信号，在不断释放提振经济和维护稳定市场的背景下，市场的政策底已基本确立。俄乌双方战争升级偏向长期化，半岛和南海地缘政治局势持续对峙趋于恶化，巴以冲突升级外溢引发的中东和红海紧张局势依然危机四伏，市场的不确定性因素增加并对资本市场产生了很大的影响。美国把中国作为主要竞争目标肆意打压诽谤，并联合其盟国把经贸科技问题政治化意识化不断制造单边制裁，中美双方矛盾摩擦螺旋升级日益扩大；欧美一系列限制政策严重扰乱了全球产业链和供应链的稳定，全球去美元化浪潮日益兴起，经济形势趋于严峻复杂。
美联储主席鲍威尔表示，最近的数据没有给市场带来更大的信心，相反可能需要比预期更长的时间来获得信心，如果通胀率继续高于联储2%的目标，美联储可能会在更长一段时间内将利率维持在当前的水平，鉴于眼下就业市场和在通胀方面取得的进展，让限制性政策有更多时间发挥作用是合适的，此番表态表明了美联储年内降息的延后几乎是大概率事件。继去年8月惠誉下调美国信用评级之后，国际评级机构穆迪投资者服务公司也将美国的评级展望从“稳定”下调至“负面”，美国国债规模持续不断上升，显示出美国经济未来仍面临诸多挑战和银行流动性威胁。全球经济面临下行压力，欧州对未来经济滞涨和衰退的担忧预期上升，美国下半年降息概率预期回升，美债市场剧烈震荡美元振幅加大非美货币兑美元汇率波动加剧，黄金价格创历史新高后波动加大，国际原油价格跌宕起伏并延伸到大宗原材料价格。注册制背景下壳资源价值下降，但产业资本减持离场的意愿不减，虽然管理层积极鼓励并引导中长期资金入市，但相较于海外市场过去几年的大规模持续放水，国内市场的稳健政策难以有效持续地激发市场的做多信心，南向资金不断流出A股市场，国内市场资金面始终处于供求明显失衡的状态，市场缺乏有效的增量资金基本还是以存量资金相互博弈为主，因此市场更多地还是表现为一种板块轮动的结构性行情特征。