东兴晨报

（以下内容从东兴证券《东兴晨报》研报附件原文摘录）
【东兴房地产】房地产周报20240603：核心城市降首付、降利率，推动市场需求企稳——（20240603）
市场行情：本周A股地产板块表现弱于大盘、H股地产板块表现弱于大盘。本周（5.27-5.31）A股房地产指数（801180.SL）涨幅-4.72%（上周-5.26%），A股中证A股指数（930903.CSI）涨幅-0.32%（上周-2.77%）；H股（5.27-5.31）恒生地产及物业管理指数（HSPDM.HK）涨幅-6.68%（上周-6.87%），H股恒生指数（HSI.HK）涨幅-2.84%（上周-4.83%）。
行业销售：新房销售维持弱势。从数据来看，23城商品房年内累计销售面积（1.1~5.31）同比增速为-32.20%，对应前值（1.1~5.24）为-32.52%。其中一线城市(4城)年内累计销售面积（1.1~5.31）同比增速为-31.12%，对应前值（1.1~5.24）为-31.50%。23城商品房销售面积本月至今（5.1~5.31）同比增速为-28.08%，上月（4.1-4.30）整月同比增速为-30.42%。其中一线城市(4城)本月至今（5.1~5.31）同比增速为-27.80%，上月（4.1-4.30）整月同比增速为-28.92%。
一线城市二手房有所回稳。从数据来看，13城二手房年内累计销售面积（1.1~5.31）同比增速为-8.52%，对应前值（1.1~5.24）为-9.31%。其中一线城市(2城)年内累计销售面积（1.1~5.31）同比增速为-10.50%，对应前值（1.1~5.24）为-11.80%。13城二手房销售面积本月至今（5.1~5.31）同比增速为-2.28%，上月（4.1-4.30）整月同比增速为-1.86%。其中一线城市(2城)本月至今（5.1~5.31）同比增速为4.45%，上月（4.1-4.30）整月同比增速为2.19%。
行业要闻：上海、广州、深圳下调个人住房贷款最低首付款比例和利率下限。5月27日，上海出台“沪九条”优化调整房地产市场政策，首套房首付比例最低20%，房贷利率下限为LPR-45BP；二套房首付比例最低35%，房贷利率下限为LPR-5BP；非沪籍单身人士购房区域扩大至外环内二手住房等。5月28日，广州成为一线城市中首个全面取消利率下限的城市。信贷政策方面，首套房最低首付款比例调整为15%，二套房最低首付25%，并取消利率下限。深圳市首套房最低首付款比例由原来的30%调整为20%，二套房最低首付款比例由原来的40%调整为30%；首套房商贷利率下限由原来的LPR-10BP调整为LPR-45BP，二套房商贷利率下限由原来的LPR+30BP调整为LPR-5BP。
投资建议：
我们认为，核心一、二线城市纷纷取消或者放松限购，降低首付比，取消或者降低房贷利率下限，有助于市场需求的企稳，6月成交降幅有望收窄。我们认为，购房门槛和成本的降低，有望提振核心一、二线城市的购房需求。后续，消化存量房产和优化增量住房的政策措施将会形成组合拳，持续改善市场供需结构，对需求形成托底。需求的提升将利好重点布局一二线城市的优质房企和中介机构，华润置地、招商蛇口、贝壳等有望受益。
风险提示：盈利能力继续下滑的风险、销售不及预期的风险、资产大幅减值的风险。