每日晨报

（以下内容从中国银河《每日晨报》研报附件原文摘录）
银河观点集萃：
总量：深度拆解大规模设备更新和消费品以旧换新——中国经济高质量发展研究系列。大规模设备更新和消费品以旧换新助力新一轮朱格拉周期启动。2024年扩大内需政策的优先级显著提高。本轮设备更新和以旧换新同时出现，主要目的是以扩大内需为主。行动方案所涉行业的估值处于历史中低位水平，修复空间较大，且业绩呈现底部改善态势，后续有望受益于设备需求的增长和消费品内需的提振。具体投资机会推荐如下：（1）机械设备：结合受益弹性、需求景气度及政策影响积极性排序，设备更新推荐铁路装备、机床、工程机械及船舶；（2）医药：政策引导设备采购需求释放，国产头部厂商有望充分受益；（3）交通运输：国家强化“以旧换新”支持补贴力度，助力船东完成船舶汰旧换新。国铁集团积极支持高铁“以旧换新”升级发展，行业需求具备强劲释放潜力；（4）汽车：一是国内头部自主品牌主机厂，二是与国内头部自主品牌建立深度合作关系的细分领域头部零部件产商；（5）家用电器：大家电更新需求有望集中释放，白电表现值得期待。推动家电行业回收体系建设，头部品牌集中度有望提升；（6）轻工制造：家居以旧换新潜力巨大，龙头加快布局赢得先机；（7）社会服务：文旅设备更新提速，把握“商业模式优化”与“提质扩容”两条投资主线。
环保公用：关注能源低碳化、耗能减碳化领域投资机会。建议从用能的低碳化、耗能的减碳化两大维度挖掘投资机会。用能低碳化：化石能源清洁高效利用，火电转型有望迎估值重塑；新能源政策日趋完善，行业成长空间巨大。耗能减碳化：高耗能行业节能降碳产品、装备、技术迎发展契机；再生资源低碳属性打开新成长空间。个股建议关注：电力板块华能国际、华电国际、国电电力、大唐发电、皖能电力、浙能电力、三峡能源、龙源电力、中绿电等。节能环保板块高能环境、伟明环保、瀚蓝环境、蓝晓科技、景津装备、联美控股、华宏科技等。