传媒互联网中期策略报告：消费理性化&AI赋能时代的到来_股票频道

（以下内容从国金证券《传媒互联网中期策略报告：消费理性化&AI赋能时代的到来》研报附件原文摘录）
策略综述
主线1
消费修复中，且更加理性、需求导向，补贴对消费的刺激边际递减，性价比电商收益。本地生活竞争超缓，关注行业盈利能力提升。
建议关注：拼多多、美团
主线2
AI工具选代迅速，推荐目前估值处在低位、具备强产品周期、且未来可与AI融合的游戏及影视板块标的。
建议关注：腾讯控股、恺英网络、博纳影业
主线3
新国九条下，推荐经营能力稳健、投资者回馈能力较强、且具备外延扩张潜力的出版板块。出版板块国企主业以教辅教材为主，收入稳定。经营无需高资本开支，现金流稳定流入，有分红历史。
建议关注外延扩张潜力较大或积极布局新业务的出版标的。
主线4
全球语料版权保护推进，国内监管倾向于保护版权方，AI语料价值或在2024年有所体现。大模型均向多模态发展，未来图片及视频语料重要性凸显。
建议关注图片及视频语料龙头。

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