宏观周报：新建房与二手房成交量表现分化

（以下内容从开源证券《宏观周报：新建房与二手房成交量表现分化》研报附件原文摘录）
供需：修复速度阶段性放缓
1.基建开工：开工率处于历史同期低位。最近两周(5月18日至5月31日)，石油沥青装置开工率有所回升，绝对值处历史同期较低位置；磨机运转率、水泥发运率平稳运行，绝对值处于历史同期低位。
2.工业生产端，汽车轮胎开工延续高位。最近两周，化工链开工率整体回落，汽车轮胎开工率表现良好，高炉、焦炉开工率整体上升。
3.需求端，地产链需求偏弱，轻纺城需求有所回落。工业需求端，5月前23天，电厂煤炭日耗均值整体较4月回落，煤炭重点电厂环比下降7.6%。最近两周，地产链需求低于历史同期。消费需求端，最近两周，中国轻纺城成交量有所回落，平均值处于历史同期中位，义乌小商品价格指数平均值略有回升。
商品价格：国内工业品价格整体回升，猪肉价格明显回升
1.国际大宗商品：原油震荡下行，有色整体上升。最近两周，原油价格震荡下行；铜、铝价格有所回升，黄金价格先升后降，平均价略有上升。
2.国内工业品：整体震荡上升。首先以南华指数观察整体价格变化，最近两周，国内工业品价格震荡上升。最近两周，铁矿石、螺纹钢价格先升后降，平均值较上两周回升，煤炭价格延续回升。化工链商品价格涨跌分化，最近两周，聚氯乙烯平均价格较上两周有所上升，甲醇、顺丁橡胶、涤纶长丝下降。建材价格平稳运行，最近两周，沥青、水泥、玻璃平均价格较上两周略有上升。
3.食品：农产品价格延续回落，猪价延续回升。最近两周，农产品价格延续回落，农产品价格200指数平均值较上两周环比下降2.5%，猪肉价格延续回升，猪肉平均批发价较上两周环比上升4.9%。
地产与流动性：二手房成交面积延续高位，资金利率震荡上行
1.商品房：二手房成交面积延续高位。新建住房市场看，最近两周，全国30大中城市商品房成交面积平均值较上两周环比回升19.4%，从季节性上看处于同期历史低位，较2021、2022、2023年同期分别同比下降36.5%、22.5%、53.5%，同比降幅较前值变动较小，一线城市成交面积仍处历史同期低位。二手房市场看，价格方面，截至5月13日，二手房出售挂牌价指数延续回落；成交量方面，最近两周，14城二手房成交面积自政策放松以来延续高位运行。
2.土地：成交面积环比上升，同比下降。截至5月26日，100大中城市成交土地占地面积最近双周环比上升21.4%，当月同比下降44.1%。
3.流动性：资金利率震荡上行，最近两周逆回购净投放。最近两周，资金利率震荡上行。截至5月31日，R007为1.87%，DR007为1.87%。最近一周央行实现货币净投放6040亿元。近两周质押式回购成交量共为59.9万亿元。本周质押式逆回购较上周增加0.4万亿元。
交通运输：货运物流转暖，出口运价延续回升
1.居民出行：地铁客运同比上升。最近两周，北上广深地铁客运量平均值较上两周环比回落2.2%，较2023年同期同比上升6.9%。国内执行航班数平均值较上两周环比下降1.9%，较2023年同期同比下降2.8%。
2.货运物流：延续回暖。最近两周，整车货运流量指数、公路物流园吞吐量指数与主要快递企业分拨中心吞吐量指数延续回升，平均值较上两周分别环比上升8.1%、9.6%、9.6%。
3.运价：出口运价延续回升，大宗商品运价涨跌分化。最近两周，出口运价延续回升，内贸运价有所回落，大宗商品运价中BDI指数、BDTI指数、铁矿石运价指数平均值较上两周分别环比-10.6%、+6.6%、-8.5%。
风险提示：大宗商品价格波动超预期，政策力度超预期。