银行：央行净投放2480亿元，呵护月末流动性平稳

（以下内容从华福证券《银行：央行净投放2480亿元，呵护月末流动性平稳》研报附件原文摘录）
投资要点：
板块表现：
沪深300指数微升，银行板块小幅下挫。分板块来看，城商行跌幅较大，国有行相对抗跌。截至收盘，沪深300指数+0.12%，银行指数小幅下挫-0.85%。城商行板块跌幅较大，跌幅为-0.99%；国有行跌幅最小，跌幅为-0.50%。
个股表现：
截至收盘，上涨标的是无锡银行+0.53%。跌幅最大的银行分别是中信银行-1.78%、苏州银行-1.72%、青岛银行-1.60%。
行业新闻：
央行单日净投放2480亿元，呵护月末流动性平稳。5月以来央行公开市场操作维持“地量”操作，未大规模投放流动性。接近月末，跨月资金成本上行，DR007利率本周出现上行。央行本次月末加大净投放力度，向市场投放流动性助力平稳跨月，与上月操作一致。
天津发布《关于进一步调整优化天津市差别化住房信贷政策的通知》。天津是跟进落地新政的又一地，监管层稳地产态度坚决。自“517”房地产新政公布之后，近期各地接连出台细则相应落地。从银行个人业务端来看，随着核心城市政策落地，居民房贷需求有望扩张，银行资产端也有望随之获得优质按揭资产，后续建议持续观察居民收入预期的改善情况。但是由于存量按揭利率与新发放利率存在一定利差，部分居民提前还款意愿或加大，会对银行按揭贷款的价格形成一定的冲击。从银行对公业务方面看，随着需求复苏和融资机制保障，房企的流动性有望改善，银行涉房资产质量有望边际向好。
重点数据跟踪
PB估值：从近5年的估值分位数来看，排名前三的分别是沪农商行、渝农商行、江苏银行，较低的分别是郑州银行、兰州银行。
股息率：平安银行、上海银行、兴业银行股息率最高。
行业观点
今年以来银行板块的行情有三方面的驱动因素。一是股息率选股
逻辑在板块内的扩散，高股息策略从国有行扩散到中小行。二是地产政策的放松。三是市场对于银行净息差下行斜率放缓以及基本面即将见底的期待。展望未来，银行板块要更多检验前期政策的效果以及未来基本面的走势。我们建议关注两条投资主线：
第一，建议关注股息率扩散逻辑下的绩优区域性银行，如具备成长逻辑的苏州银行、具有潜在反转逻辑的南京银行。第二，建议关注最受益于地产政策放松的股份行，如与地产关联度最高的招商银行、具有潜在反转逻辑的浦发银行。
风险提示
政策效果不及预期，市场风格切换。