(以下内容从开源证券《机械设备行业周报:顺周期缓慢复苏》研报附件原文摘录)
国内顺周期缓慢复苏,房地产限购放宽或迎利好
2024年以来,国内北上深等多地住房限购政策放宽,有望加速国内顺周期复苏。2024年5月制造业PMI49.5;其中5月PMI生产指数50.8,延续此前扩张趋势,PMI新订单指数49.6,回调幅度较大;此前3-4月制造业PMI连续两个月站在荣枯线上。我们认为,5月PMI略有回落,说明国内顺周期整体处于缓慢复苏状态,复苏节奏存在波动,下游或有结构化行情,但仍看好全年复苏机会。
机床数控系统需求高景气,注塑机间接出口拉动需求
机床数控系统产量持续高景气,国内金切机床产量同比由负转正。数控系统方面,国内产量在3月同比+77.97%的基础上,4月同比51.21%;金切机床产量上,4月国内金切机床产量同比+11%,增速较前值+17.4pct。2024年Q1我国金切机床出口金额同比+12.6%,成形机床出口金额同比+28.6%,出口大幅增长。
注塑机间接出口拉动注塑机订单增长。我国家电出口景气,2023年Q4我国冰箱、洗衣机、空调等常用家电出口金额同比+23.55%,2024Q1同比+12.49%。受间接出口需求拉动,国内注塑机需求增长。内需方面,2024年房屋限购政策放宽,有望拉动卫浴、家电、日用品等需求增长。重点关注5-6月房地产销售数据。
刀具涨价传递原材料成本压力,叉车锂电化+国际化需求稳健增长
金属切削工具见复苏趋势。4月金属切削工具当月产量达到26469万片,同比增长9%,连续两月呈现稳步上升态势。价格方面:部分刀具企业在二季度已经开始涨价,华锐精密自2024年5月1日起对公司全系列销售产品价格上调3%-10%,平滑原材料价格上涨带来的营业成本负面影响。
叉车保持稳步增长态势。国内复苏和海外景气度持续共振,叉车行业龙头海外电动化渗透率提升和品牌溢价逻辑逐步兑现,预计增长有望持续。2024年3月叉车行业合计销量137342台,同比增长12%,其中国内销量96657台,同比增长5%,出口销量40685台,同比增长30%。
工控、机器人产量增速向好,见复苏趋势
工控方面,国内4月交流电机产量同比降幅收窄,同比减少5%。下游机器人方面,2024年4月国内工业机器人产量同比达50380套,同比增长25.9%;1-4月产量同比+9.9%。整体见复苏趋势。
投资建议
(1)机床:推荐标的:豪迈科技、海天精工;
(2)刀具:受益标的:欧科亿、华锐精密;
(3)叉车:受益标的:杭叉集团、安徽合力;
(4)注塑机:推荐标的:伊之密;
(5)工控:推荐标的:信捷电气;受益标的:汇川技术;
(6)工业机器人:受益标的:埃斯顿。
风险提示:顺周期复苏不及预期;大宗原材料涨价;地缘政治及国际局势风险。
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