钢铁行业月报（2024.04）：钢材消费旺季不旺，控产增强供需改善

（以下内容从华福证券《钢铁行业月报（2024.04）：钢材消费旺季不旺，控产增强供需改善》研报附件原文摘录）
投资要点：
铁矿石
1）生产：4月国产铁矿石原矿产量8,790万吨，环比-1,024万吨/-10.4%，同比+1,281万吨/+11.5%；1-4月国产铁矿石原矿累计产量36,887万吨，同比+14.0%。
2）进口：4月进口铁矿砂及其精矿10,182万吨，环比+110万吨/+1.1%，同比+1,138万吨/+12.6%；1-4月累计进口铁矿砂及其精矿41,182万吨，同比+7.2%。
冶炼端
1）生铁：4月生铁产量7,163万吨，环比-103万吨/-1.4%，同比-621万吨/-8.0%；1-4月生铁累计产量28,499万吨，同比-1,264万吨/-4.3%。
2）粗钢：4月粗钢产量8,594万吨，环比-233万吨/-2.6%，同比-669万吨/-7.2%；1-4月粗钢累计产量34,367万吨，同比-1,071万吨/-3.0%。
成材端
1）生产：4月钢材产量11,652万吨，环比-684万吨/-5.5%，同比-343万吨/-1.6%；1-4月钢材累计产量45,103万吨，同比+2.9%。
2）出口：4月出口钢材922万吨，环比-66万吨/-6.7%，同比+129万吨/+16.3%；1-4月累计出口钢材3,502万吨，同比+27.0%。
3）库存：5月上旬，全国重点统计钢企钢材库存1,628万吨，环比上月-197万吨/-10.8%，同比-133万吨/-7.6%。
投资策略
1）铁矿石：铁矿石供强需弱格局延续，港口库存压力升高。1）供给：国产矿产量呈季节性环比回落但同比仍然较强，海外进口呈现稳中有增，供给持续增强。2）需求：生铁、粗钢生产持续收紧，下游旺季消费成色不足钢厂复产偏缓，需求较弱推动铁矿石库存增长。3）目前强预期支撑铁矿石价格高位运行，国产矿生产动力不减，叠加海外铁矿石发货及到港情况均强于去年同期，临近淡季消费受限且铁水增产空间有限，铁矿石供需基本面仍以宽松为主。
2）钢材：受消费不及预期影响，生产端保持克制行业从负反馈中走出，供需矛盾逐渐化解，库存压力持续下降。钢材出口数量环比下降且产品价
值偏低，钢材出口扰动因素增多，出口数量或在高位有所回落。近期在地产等方面利好政策刺激下，叠加下游项目开工情况回升，市场预期提振带动黑色系价格偏强震荡。然而伴随高温和雨水天气增多以及钢材表观消费量的回落，产业供需矛盾有累积的可能，市场情绪转向谨慎，未来保持关注钢厂生产节奏和淡季消费表现。
建议关注
普钢板块建议关注低估值、高股息、盈利稳定的公司，如南钢股份、华菱钢铁、新兴铸管等；特钢板块建议关注兼具盈利弹性和高股息的公司，如中信特钢、常宝股份、甬金股份等。
风险提示
（1）控产限产不及预期；（2）下游需求不及预期；（3）海外需求不及预期。