交通运输周报：今明两年我国邮轮旅游市场将全面恢复

（以下内容从海通国际《交通运输周报：今明两年我国邮轮旅游市场将全面恢复》研报附件原文摘录）
一周市场回顾： 上证综指下跌，交运跑赢大盘，下跌 1.2%。 2024.5.20-2024.5.24，交通运输指数(-1.2%)，同期上证综指（-2.1%）。子板块绝对周涨跌幅中， 快递（+0.3%）、仓储物流（-0.1%）、航空运输（-0.2%）、航运（-0.3%）、铁路运输（-1.6%）、跨境物流（-1.9%）、公交（-2.2%）、公路货运（-2.4%）、高速公路（-3.4%）、港口（-4.5%） 。
交运一周专题推荐： 油运价格跟踪，蒙煤运输情况跟踪，疫后全国公路货运车流量跟踪。
航运数据观察： 2024 年 5 月 24 日， SCFI 指数收于 2703.43 点，环比前一期（2024.5.17）+7.2%； 2024 年 5 月 24 日， BDI 收于 1797 点，环比前一周（2024.5.17，下同） -2.5%； 2024 年 5 月 24 日， BDTI 日度指数收于 1234 点，环比前一周（2024.5.17） +3.3%； BCTI 日度指数收于 1020 点，环比前一周-1.5%。
近期热点： 今明两年我国邮轮旅游市场将全面恢复； 长三角地区海铁联运今年已完成 100.6 万标箱； 顺丰控股连续三年荣登《财富》中国 ESG 影响力榜。
投资策略：
航空： 春运期间国际航班加速恢复，春运旺季国内、国际供给、需求同比 19 年均大幅增长，刚性的出行需求带动航司量价齐升。随着国际关系缓和、出入境签证等政策逐步友好，我们预计 24 年国际航空出行需求将进一步回暖。短期，我们认为淡季商务出行平淡或拖累整体恢复进度。长期看我国航空公司运力引进增速放缓确定性较高；出行信心持续修复，看好未来航空行业长期投资逻辑不变（即供需格局改善、票价市场化），静待经济回暖。我们预计 24 年航司盈利中枢有望抬升，关注航空板块投资机会，推荐春秋航空、海航控股、吉祥航空、中国国航。
快递： 2024 年 3 月顺丰、韵达、圆通、申通分别实现单票收入/同比增速为：15.66 元/-5.26%（同比变动不含丰网）、 2.08 元/-17.79%、 2.36 元/-4.11%和 2.10元/-12.86%。短期我们建议关注圆通速递，中长期我们建议关注经营情况逐季度改善、品牌壁垒逐步增强的顺丰控股。
航运： 集运方面，我们认为受红海事件影响需求向上， 24 年供需格局恢复支撑运价回升；油运方面，我们认为未来供需格局继续好转，运价中枢或进一步上移；干散货看好中期上行周期；关注造船产业链。
公路： 2024 年一季度， 高速公路板块业绩恢复领先于出行链板块，并作为防御性板块相对沪深 300 指数跑出相对收益。在当前经济弱复苏、利率下行背景下，建议关注高速公路板块的较高防御属性与配置价值。
投资建议： 推荐春秋航空、海航控股、吉祥航空、中国国航，建议关注顺丰控股、圆通速递、韵达股份。
风险提示： 汇率、油价波动，大客户流失，合同签署及需求增速不达预期，经济大幅下滑。