宏观周报：美联储5月货币纪要偏鹰利空商品市场

（以下内容从浙商期货《宏观周报：美联储5月货币纪要偏鹰利空商品市场》研报附件原文摘录）
国内经济：4月经济数据不及预期，多部委出台地产扶持政策
2024年3月5日，十四届全国人大二次会议开幕会上，国务院总理李强在政府工作报告中对全年工作做出全面部署，其中经济增长预期目标为58左右，较为符合市场预期。财政、贷币政策并未发出大规模宽松信息，经济发展质大于量，产业导向从传统生产力到新质生产力的切换。4月份，中国制造业采购经理指数（PMI）、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.4%、51.2%和51.7%，比上月下降0.4、1.8和1.0个百分点，三大指数继续保持在扩张区间，我国经济景气水平总体延续扩张。4月份制造业PMI为50.4%，连续两个月位于扩张区间，制造业继续保持恢复发展态势，符合我国当前产业政策和经济增长切换导向。但4月生产指数再度较大幅度高于新订单指数，显示当前宏观经济“供强需弱”局面依然明显。4月新增人民币贷款7300亿元，同比多增112亿元；4月社融增量为-1987亿元，去年4月社融增量为1.22万亿元。从社融分项来看，政府债券、企业债券和未贴现银行承兑汇票等拖累了4月的数据。4月政府债券净融资负增长984亿元，比2023年4月少增5532亿元。居民贷款（又称住户贷款）出现负增长。居民贷款主要包括消费贷、经营贷等短期贷款，和住房按揭贷款等中长期贷款。4月居民贷款减少5166亿元，其中，居民短期贷款和中长期贷款分别减少3518亿元、1666亿元。5月17日，国家统计局公布中国4月经济数据，4月消费回落，受去年高基数影响，4月社会消费品零售总额继续回落，4月当月同比增速2.3%，前值3.1%，去年4月增速18.4。4月全国固定资产投资亦有所回落，累计同比增长4.2%，前值4.5%，制造业投资增速仍然超过基建投资。从分项看，制造业投资为9.7%（前值9.9%）；基础设施投资为7.78%（前值8.75%），房地产开发投资为-9.8%（前值-9.5%）。4月房地产投资降幅继续扩大。新房销售继续走弱，新开工与施工面积降幅略有收窄。4月房屋新开工面积累计同比-24.6%，前值-27.8%。4月商品房销售面积累计同比-20.2%，前值-19.4%