动力电池行业周报

（以下内容从华宝证券《动力电池行业周报》研报附件原文摘录）
投资要点
行业数据：1）本周碳酸锂持续探底，均价为10.6万元/吨（+0.49%），供应量稳定，国内产量持续提升，仍有少量库存累计。2）三元材料523单晶动力市场价格在13.07万元/吨，较上周价格上涨0.03万元/吨；三元材料622多晶消费市场价格在12.13万元/吨，较上周价格上涨0.03万元/吨；高镍811多晶动力材料市场价格在16.06万元/吨，较上周价格上涨0.06万元/吨。当前各型号市场价格受其原料影响较大，近期钴盐价格下探，镍盐价格上涨，三元材料价格跟涨。3）负极材料市场集中度较高，本周价格持平，市场参考价格为
3.3万元/吨，整体订单量有所提升。4）电解液价格筑底持续维稳，磷酸铁锂电解液市场均价为2.13万元/吨，三元/常规动力电解液市场均价为2.75万元/吨。5）隔膜价格持续维稳，7um湿法隔膜市场均价为0.9元/平方米，16um干法隔膜市场均价为0.43元/平方米，已行至相对低位，后续降价空间较低。
下游需求：在以旧换新的刺激下，新能源汽车销量有小幅提升。据中汽协数据，2024年1-4月，新能源汽车产销分别完成298.5万辆和294万辆，同比分别增长30.3%和32.3%；其中，国内销量252万辆，同比增长34.4%，新能源汽车出口42.1万辆，同比增长20.8%。2024年1-4月，我国新能源汽车国内和出口销量同比分别增长34.4%和20.8%，下游需求向好，带动动力电池产量、销量、装车量均快速增长。另近日，美国加征中国电动车产业链关税落地，总体好于预期，短期内造成的影响较为有限，目前国产新能源汽车直接出口美国较少，且对美订单多辗转东南亚、墨西哥等国进入美国市场。
投资建议：结合国内外行业动态、细分领域价格走势、月度销量及行业发展趋势，行业景气度总体持续向上，短期重点持续关注上游原材料价格走势、月度销量及行业规范落地执行情况。长期来看，我们认为未来国内外新能源汽车行业发展前景确定，板块值得重点关注，同时预计个股业绩和走势也将出现分化，建议持续重点围绕细分领域龙头布局。
风险提示：行业政策不及预期的风险；上游原材料价格波动的风险；下游需求不及预期的风险；地缘政治变化的风险。