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动力电池行业周报

来源:华宝证券 作者:胡鸿宇,蒲楠昕 2024-05-28 21:14:00
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(以下内容从华宝证券《动力电池行业周报》研报附件原文摘录)
投资要点
行业数据:1)本周碳酸锂持续探底,均价为10.6万元/吨(+0.49%),供应量稳定,国内产量持续提升,仍有少量库存累计。2)三元材料523单晶动力市场价格在13.07万元/吨,较上周价格上涨0.03万元/吨;三元材料622多晶消费市场价格在12.13万元/吨,较上周价格上涨0.03万元/吨;高镍811多晶动力材料市场价格在16.06万元/吨,较上周价格上涨0.06万元/吨。当前各型号市场价格受其原料影响较大,近期钴盐价格下探,镍盐价格上涨,三元材料价格跟涨。3)负极材料市场集中度较高,本周价格持平,市场参考价格为
3.3万元/吨,整体订单量有所提升。4)电解液价格筑底持续维稳,磷酸铁锂电解液市场均价为2.13万元/吨,三元/常规动力电解液市场均价为2.75万元/吨。5)隔膜价格持续维稳,7um湿法隔膜市场均价为0.9元/平方米,16um干法隔膜市场均价为0.43元/平方米,已行至相对低位,后续降价空间较低。
下游需求:在以旧换新的刺激下,新能源汽车销量有小幅提升。据中汽协数据,2024年1-4月,新能源汽车产销分别完成298.5万辆和294万辆,同比分别增长30.3%和32.3%;其中,国内销量252万辆,同比增长34.4%,新能源汽车出口42.1万辆,同比增长20.8%。2024年1-4月,我国新能源汽车国内和出口销量同比分别增长34.4%和20.8%,下游需求向好,带动动力电池产量、销量、装车量均快速增长。另近日,美国加征中国电动车产业链关税落地,总体好于预期,短期内造成的影响较为有限,目前国产新能源汽车直接出口美国较少,且对美订单多辗转东南亚、墨西哥等国进入美国市场。
投资建议:结合国内外行业动态、细分领域价格走势、月度销量及行业发展趋势,行业景气度总体持续向上,短期重点持续关注上游原材料价格走势、月度销量及行业规范落地执行情况。长期来看,我们认为未来国内外新能源汽车行业发展前景确定,板块值得重点关注,同时预计个股业绩和走势也将出现分化,建议持续重点围绕细分领域龙头布局。
风险提示:行业政策不及预期的风险;上游原材料价格波动的风险;下游需求不及预期的风险;地缘政治变化的风险。





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