大类资产配置月报第35期-2024年6月：国内外政策分化，关注需求预期变化

（以下内容从华安证券《大类资产配置月报第35期-2024年6月：国内外政策分化，关注需求预期变化》研报附件原文摘录）
美联储议息会议纪要整体偏鹰，6月FOMC会议大概率不降息。5月23日，美联储公布了5月议息会议纪要，相比于5月议息会议声明整体偏鹰派。5月FOMC会议前后，市场对于美联储政策路径偏鸽派的核心依据在于，一方面美联储及美联储主席鲍威尔均强调后续加息的可能性偏低，另一方面5月初美国经济与非农数据有所走弱。但5月议息会议纪要指向了后续潜在的进一步加息风险，特别是对于一李度通胀数据反复，一些与会者表示若通胀进一步回升，美联储有可能进一步收紧政策。对于降息，美联储开始考虑平衡通胀和就业市场，即通账下降或就业走弱都有可能成为美联储启动降息的支撑。结合我们在《6月美联储能如期降息吗？》（2024-04-06）中测算，美国核心PCE在0.2%环比乐观假定下能够回落至3月经济数据预测2.6%目标的降息窗口期只有8月、9月。因此，6月降息已经基本没有可能，首次降息窗口在8月。