宏观周报：政策助力企业降成本，欧美经济表现走强

（以下内容从西南证券《宏观周报：政策助力企业降成本，欧美经济表现走强》研报附件原文摘录）
摘要
一周大事记
国内：5月不降息，财政延续“支快于收”。5月20日，据中国人民银行，5月1年期、5年期以上LPR均与前值保持一致，我们认为在4月的社融、投资和消费等数据偏弱的情况下，后续货币政策仍有发力可能；同日，财政部公布2024年4月财政收支情况，1-4月全国一般公共预算收入同比下降2.7%，支出同比增长3.5%，财政收支进度延续“支快于收”的特点，后续随着财政政策发力，一般公共预算收入增速有望逐步回升；21日，全国地方党委金融办主任会议在京召开，李强日前对做好地方金融工作作出重要批示，何立峰出席会议并讲话，预计短中期内“防风险、强监管、促发展”依然是我国金融工作的关键词；23日，国家发改委等四部门办公厅联合发布《关于做好2024年降成本重点工作的通知》，提出从7方面部署22项任务，为企业提供宽松的融资环境，并降低企业经营成本，有望带动企业信心逐渐回升。
海外：日本4月贸易录得逆差，美、欧5月PMI均超预期。当地时间5月20日，由伊朗第一副总统、伊朗议会议长、伊朗司法总监组成委员会举行会议，并对伊朗总统选举做出安排，伊朗总统变更可能会给中东形势带来新的不确定性，后续伊朗最高领袖遴选依然值得关注；当地时间21日，韩国5月前20天按开工日数计算的日均出口额同比增长17.7%，显示当前全球经济状况依然强劲，短期我国外贸形势或将保持良好态势；当地时间22日，日本财政部公布，4月日本进口同比上涨8.3%，出口上涨8.3%，均低于预期，贸易差额转为逆差，中期若日本央行出手干预汇率、美联储在三季度逐渐开启降息，日元或将有所升值，促进日本贸易趋于平衡；当地时间23日，5月欧元区综合PMI初值录得52.3%，美国5月综合PMI初值录得54.4%，均超市场预期，但分项指标中价格的走势不同，预计美国降息开启的时点或在三季度或之后，若欧洲央行于6月开启降息，美元指数或将继续得到支撑。
高频数据：上游：布伦特原油现货均价周环比下降0.75%，铁矿石、阴极铜价格周环比上升3.73%、5.09%；中游：螺纹钢、水泥价格、秦皇岛港动力煤平仓价周环比分别上升1.64%、2.44%、1.72%；下游：房地产销售周环比上升1.90%，5月第二周全国乘用车市场日均零售同比上升2%；本周蔬菜价格周环比下降2.57%，猪肉价格周环比上升1.24%。
下周重点关注：中国4月规模以上工业企业利润同比、德国5月IFO商业预期指数（周一）；美国3月S&P/CS20座大城市房价指数同比、5月谘商会消费者信心指数（周二）；德国5月CPI同比（周三）；欧元区4月失业率、5月经济景气指数、美国4月零售库存环比、一季度PCE物价指数、实际GDP指数年化季环比修正值（周四）；中国5月官方制造业PMI、日本5月东京CPI同比，4月失业率、欧元区5月调和CPI同比、美国4月PCE物价指数同比、5月芝加哥PMI（周五）。
风险提示：政策落地节奏不及预期，海外经济超预期波动。