北交所周报：北证交易活跃度显著回升，加强投资端建设培育耐心资本

（以下内容从中国银河《北交所周报：北证交易活跃度显著回升，加强投资端建设培育耐心资本》研报附件原文摘录）
核心观点（5.19-5.25）：
北证50指数周涨跌幅为-0.8%，多数行业表现回升。本周北证50涨跌幅为-0.8%。北交所248家上市公司中，有153家公司周涨幅为正，阿为特（+38.59%）涨幅领先，其次是亿能电力（+33.86%）、凯华材料（+19.63%）、无锡鼎邦（+17.93%）等，跌幅最大的是迅安科技（-29.02%）。从行业来看，本周北交所多数行业表现回升，其中有色金属行业（+7.8%）涨幅领先，建筑材料行业（+5.6%）与食品饮料行业（5.1%）紧随其后，而传媒行业跌幅较大（-7.8%）。
本周北交所整体交易活跃度显著回升。本周北交所日均成交额约为44.26亿元，较上周的30.57亿元显著回升。北交所本周整体成交额为221.28亿元，较上周的152.85亿元上升44.77%；成交量为21.5亿股，较上周15.62亿股上升37.68%。本周北交所的换手率水平回升至18.93%。
加强投资端建设，培育耐心资本，北交所赋能新质生产力。5月23日，北交所总经理隋强在2024金融街论坛系列活动上表示，北交所将围绕更好适应新质生产力发展的需要，进一步优化发行上市、并购重组等基础制度安排；积极引入新质生产力企业等优质投资标的，加强投资端建设、积极培育耐心资本，推出ETF产品，持续推动做市商扩容。北交所在赋能新质生产力发展方面有条件、有基础。现248家公司中高新技术企业占比92%，战略新兴和先进制造产业占比79%，国家级专精特新“小巨人”企业119家。随着“深改19条”改革举措渐次落地，市场活跃度、各方参与度持续提升。合格投资者近700万户，社保基金、保险资金、QFII均已入市，累计900余只公募基金参与市场投资。
本周北交所关联的主题基金与指数基金表现均优于北证50。主题基金中，中信建投北交所精选两年定开混合A涨幅最大（+0.9%），强于北证50整体表现。本周北交所指数基金产品整体表现强于北证50指数，其中招商北证50成份指数发起式A跌幅最小（-0.25%）。
北交所整体市盈率为20倍左右，较上周基本持平。截至5月24日，北证A股的市盈率为20倍，较上周基本持平，科创板和创业板公司市盈率较上周均有所回落，分别34倍和29倍，北交所与双创板块估值差略有缩窄。分行业看，北交所上市公司中，国防军工行业平均市盈率最高，为77.3倍，医药生物行业与传媒紧随其后；市盈率相对较低的行业是家用电器、电子和基础化工行业。
投资建议：北交所日均成交额从百亿水平缩量至最低30亿元左右水平，但本周大幅回升至44亿元，板块换手率水平仍相对活跃，叠加“920”第一股发行，市场关注度处于高位，展望后市，我们认为板块整体有望震荡上行。2024年，对于北交所板块投资，建议重点关注公司基本面良好，受益于人工智能应用的科技成长类的公司，以及公司经营稳健，持续盈利能力佳的高股息率公司。
风险提示：政策支持力度低于预期的风险，科技创新性不足的风险，市场竞争加剧的风险。