A股投资策略周报告：政策发力内生增长，稳定市场预期

（以下内容从华龙证券《A股投资策略周报告：政策发力内生增长，稳定市场预期》研报附件原文摘录）
摘要（核心观点）：
新一轮政策将改善房地产市场现状。5月17日，保交房工作视频会议召开，央行发布四项房贷政策措施。新一轮房地产政策措施是在前期政策基础上的延伸，政策力度进一步提升，发力供需两端。需求端保障购房人合法权益，降低购房压力，将有助于激活市场需求，推动消化存量商品住房。供给端满足房地产企业项目合理融资需求，盘活存量土地，推动房地产企业缓解困难和压降债务。
四月经济数据多呈现向好态势。4月工业增加值同比增长6.7%，较3月上升2.2%，环比增长0.97%，装备制造业和高技术制造业保持较快增长。4月制造业PMI50.4%，处于景气区间，企业生产经营活动预期积极。4月社会消费品零售总额35699亿元，同比增长2.3%，环比继续保持增长，因受同期高基数及假期影响，同比增速较3月有所回落，市场销售总体维持稳定恢复。4月经济表现较好还体现在货物进出口获得较快增长、价格数据体现需求端持续恢复等。
欧美降息预期有所升温。5月15日，美国劳工统计局数据显示，4月美国CPI同比上升3.4%，环比上升0.4%；核心CPI同比上升3.6%，环比上升0.3%，符合市场预期，关于美联储降息预期再次升温。另外4月美国新增非农就业和制造业PMI不及市场预期，且服务业PMI回落至荣枯线以下也对降息预期有所强化。欧央行释放降息信号，源自于通胀逐步缓解、高利率对经济增长的抑制作用显现。
政策发力内生增长，稳定市场预期。上周市场呈现“N”型走势，造成市场短期负向波动的因素是美国宣布对中国产品征收关税。不过“一带一路”沿线国家市场成为重要贡献力量，且相应产品对美直接出口有限，并呈现下降态势，对行业整体影响有限。上周多部门联合发布稳定房地产市场的政策措施，增强了市场对于地产板块的风险偏好，地产链相关板块表现活跃，对冲了美国加征中国商品关税对于市场的影响，新一轮政策推出，房地产供需两端有望逐步改善，将增强经济内生增长动能，稳定市场预期。
行业及主题配置。市场围绕绩优和政策催化方向演进。高分红绩优方向仍是市场关注的重要方向；政策催化围绕“工业领域大规模设备更新和消费
品以旧换新、发展新质生产力”等方向进行，房地产政策优化升级，也带动地产链受到市场关注。低估值存在业绩预期改善的板块成为市场关注的方向之一。行业关注：医药生物、机械设备、电子、非银、建筑材料、汽车等。主题关注：高分红、一带一路、中特估、新质生产力等。
风险提示：经济复苏不及预期风险；行业风险；汇率风险；数据风险；黑天鹅事件等。