医药行业周报：精选医药个股行情

（以下内容从西南证券《医药行业周报：精选医药个股行情》研报附件原文摘录）
投资要点
行情回顾：本周医药生物指数下跌2.12%，跑输沪深300指数2.44个百分点，行业涨跌幅排名第31。2024年初以来至今，医药行业下跌9.4%，跑输沪深300指数16.59个百分点，行业涨跌幅排名第29。本周医药行业估值水平(PE-TTM)为27倍，相对全部A股溢价率为94.2%(+2.81pp)，相对剔除银行后全部A股溢价率为40.62%(+0.06pp)，相对沪深300溢价率为143.71%(+7.04pp)。本周相对表现最好的是线下药店，下跌0.2%。
恒瑞医药GLP-1产品组合授权出海。本周恒瑞医药GLP-1产品组合授权出海，交易总额达60亿美元。公司将自研GLP-1产品组合(HRS-7535、HRS9531和HRS-4729)有偿许可给美国Hercules公司，Hercules将获得在除大中华区以外的全球范围内开发、生产和商业化GLP-1产品组合的独家权利。口服小分子GLP-1和口服多肽GLP-1/GIP双靶激动剂正在开展Ⅱ期临床，三款产品全球范围内均尚无同类产品上市。口服小分子GLP-1受体激动剂HRS-7535片和口服多肽GLP-1/GIP双受体激动剂HRS9531均正在国内开展肥胖和超重、2型糖尿病的Ⅱ期临床，全球范围内尚无口服同类产品上市。HRS-4729为下一代肠促胰岛素产品，尚处于临床前阶段，全球范围内尚无同类产品上市。
重申2024年年度策略，在海外宏观降息预期下，叠加政策、估值、基本面三个维度，我们判断，医药板块仍有结构性机会。1）创新+出海仍是我们延续看好的思路。2）医疗反腐后，关注院内医疗刚性需求。3）正值年报密集披露期，关注“低估值+业绩反转”个股。此外，我们判断，今年减肥药和AI医疗仍有主题投资性机会。
推荐组合：马应龙(600993)、亿帆医药(002019)、三诺生物(300298)、恩华药业(002262)、长春高新(000661)、华润三九(000999)。
稳健组合：恒瑞医药(600276)、迈瑞医疗(300760)、上海莱士(002252)、太极集团(600129)、新产业(300832)、科伦药业(002422)、云南白药(000538)、华东医药(000963)。
科创板组合：首药控股-U(688197)、春立医疗(688236)、泽璟制药-U(688266)、赛诺医疗(688108)、澳华内镜(688212)、普门科技(688389)。
港股组合：和黄医药(0013)、爱康医疗(1789)、康方生物(9926)、科伦博泰生物-B(6990)、康诺亚-B(2162)、信达生物(1801)、先声药业(2096)。
风险提示：医药行业政策风险超预期；研发进展不及预期风险；业绩不及预期风险。