农林牧渔行业周报：本周猪价上涨明显，二次育肥相对积极

（以下内容从国金证券《农林牧渔行业周报：本周猪价上涨明显，二次育肥相对积极》研报附件原文摘录）
行情回顾：
本周（2024.5.11-2024.5.17）农林牧渔（申万）指数收于2859.80点(+1.29%)，沪深300指数收于3677.97点（+0.32%），深证综指收于1785.59点（+0.10%），上证综指收于3154.03点（-0.02%），科创板收于754.42点（-1.66%)。
生猪养殖：
根据涌益咨询，截至5月17日，全国商品猪价格为15.27元/公斤，周环比+1.53%；15公斤仔猪价格为689元/头，较上周环比不变；本周生猪出栏均重为125.08公斤/头，较上周下滑0.13公斤/头。生猪养殖利润方面，周外购仔猪养殖利润为132.17元/头，盈利周环比+35.92元/头；自繁自养养殖利润为-15.21元/头，盈利周环比+28.76元/头。近期行业内看涨情绪高涨，生猪价格本周出现明显上涨，多个区域小标猪报价高于标猪，反映出二次育肥入场相对积极。目前生猪出栏均重已经下降至125.08公斤/头，后续降重对猪价上涨的压制持续弱化，而行业对下半年猪价的看好或助推二次育肥的强度边际增强，猪价有望趋势性上涨。根据能繁母猪存栏量推算，4月份前后生猪供给同比开始低于去年同期且下降幅度逐步扩大，预计随着降重的影响逐步弱化，供给端的缺口逐步体现，生猪价格有望持续上涨且在下半年给出不错的利润。目前行业内有能力大量补充产能的主体较少，4月份在生猪价格回暖的状态下行业产能持续去化，在行业高负债的背景下，行业产能有望持续去化，从而拉长本轮周期持续的时间。生猪产能已经去化15个月之久，生猪产能已经处于2021年以来的低位，猪周期有望在下半年迎来反转，随着周期反转时间渐近，建议积极布局生猪板块的投资机会，建议优选成本端控制优秀且能持续扩张的优质企业。重点推荐：牧原股份、温氏股份。建议关注：华统股份、新五丰、巨星农牧等。
种植产业链：
2024年2月3日，《中共中央国务院关于学习运用“千村示范、万村整治”工程经验有力有效推进乡村全面振兴的意见》发布，其中提出“加快推进种业振兴行动，完善联合研发和应用协作机制，加大种源关键核心技术攻关，加快选育推广生产急需的自主优良品种。开展重大品种研发推广应用一体化试点。推动生物育种产业化扩面提速”。今年种植季即将到来，我国转基因大豆与玉米有望在今年春天实现商业化销售，转基因种子较传统种子或能销售出较高溢价，从而带动龙头种子企业量利齐升，我们推荐关注具有先发优势和核心育种优势的龙头种企。
禽类养殖：
本周主产区白羽鸡平均价为7.75元/千克，较上周环比-1.15%；白条鸡平均价为13.65元/公斤，较上周环比-0.36%。父母代种鸡及毛鸡养殖利润方面，截至5月17日，父母代种鸡养殖利润为0.45元/羽，周环比+12.50%；毛鸡养殖利润为-1.70元/羽，周环比-11.84%。目前处于消费淡季，毛鸡端受需求压制，价格持续承压；商品代鸡苗目前供给端较为充足，在终端价格表现低迷的情况下，预计商品代鸡苗价格出现回落。目前海外引种预期趋于稳定，虽然海外供给偏紧，但是国内种鸡供给逐步增加，整体供给端依旧处于相对高位。黄羽鸡目前在产父母代存栏处在2018年以来的低位，年后黄鸡价格的走低使得行业去产能再次进行，近期黄鸡价格受清明节备货拉动有所好转，我们预计下半年黄鸡价格有望回暖，行业可以取得较好盈利。
风险提示
转基因玉米推广进程延后/动物疫病爆发/产品价格波动。