首页 - 股票 - 研报 - 公司研究 - 正文

2023年年报及2024年一季报点评:价格下滑以及缴纳采矿权出让收益公司业绩承压

来源:华福证券 作者:王保庆 2024-05-19 15:57:00
关注证券之星官方微博:
(以下内容从华福证券《2023年年报及2024年一季报点评:价格下滑以及缴纳采矿权出让收益公司业绩承压》研报附件原文摘录)
盐湖股份(000792)
投资要点:
公司先后发布2023年年报以及2024年一季报。2023年公司实现营收215.8亿元,同比-29.8%,归母净利79.1亿元,同比-49.2%,扣非归母净利87.2亿元,同比-43.2%。24Q1公司实现营业收入27.2亿元,环比-52.9%,归母净利润为9.34亿元,环比-59.6%;扣非归母净利润8.8亿元,环比-72.8%。
2024Q1:一季度量价双降略影响公司业绩。1)量:24Q1公司实现氯化钾产量112.4万吨,同比+12.6%,环比-25.3%,销量76.4万吨,同比-38.8%,环比-58.4%,主因系进口钾肥增多。实现碳酸锂产量0.9万吨,同比+38.1%,环比-14.7%,销量1.0万吨,同比+607.1%,环比+6.5%。2)价:24Q1公司单吨氯化钾销售收入不含税约2138元/吨,单吨碳酸锂销售收入不含税约8.3万元/吨,同比均有大幅下滑。
2023年:因缴纳18.97亿采矿权出让收益成本上升。1)量:2023年公司氯化钾产量为492.6万吨,同比-15.1%,销量560万吨,同比+13.3%,库存量67.2万吨,同比-57.6%;碳酸锂产量3.6万吨,同比+16.3%,销量3.8万吨,同比+24.6%,库存量2619吨,同比-37.0%。2)价:23年公司氯化钾销售均价2895元/吨,同比-25.4%,碳酸锂销售均价19.1万元/吨,同比-55.5%。3)利:全年氯化钾销售成本1271元/吨,同比+76.5%,碳酸锂销售成本4.7万元,同比+52.6%,成本增加主因系公司两大业务分别缴纳15.3亿和3.7亿,合计18.97亿元采矿权出让收益,该笔费用为一次性费用,往后只需按照营收缴纳一定的资源税,因此往后成本将回归正常水平。
推动落实“质量回报双提升”行动方案。锚定“稳定钾”,丰富盐湖产品结构;聚焦“扩大锂”,4万吨/年锂盐项目项目投资概算70.98亿元,预计将在2024年年底投产,“1+2+3+4”10万吨锂盐产能规划稳步推进;紧盯“突破镁”,加快工艺技术攻关突破,推动镁产业成为下一支柱产业;围绕“发展钠”,加快500万吨/年工业盐项目建设,提升资源利用效率;聚力“开发稀散元素”,推进硼矿、溴矿、铷矿、碘矿等共伴生矿产的综合利用。
盈利预测与投资建议:我们修改价格、销量以及成本假设,预计24-26年公司归母净利润为67.43/79.68/84.85亿元(24-25年前值为80.91/87.00亿元)。2024年对应PE14.5倍,维持“买入”评级。
风险提示
产品价格不及预期,环保风险,在建项目不及预期





微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
相关股票:
好投资评级:
好价格评级:
证券之星估值分析提示盐湖股份盈利能力良好,未来营收成长性一般。综合基本面各维度看,股价合理。 更多>>
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-