每日晨报

（以下内容从中国银河《每日晨报》研报附件原文摘录）
银河观点集萃：
固收： 供给压力缓释，资产荒逻辑再回归—特别国债发行计划简评。随着万亿超长期特别国债开始落地，叠加央行在一季度货币政策执行报告“如何看待当前长期国债收益率 ”专栏中提及“市场缺乏安全资产对长期国债收益率也产生了一定影响 ”，后续安全资产供给增加，资产荒情况或会有所缓解。但在资产荒交易逻辑下，预计供给增加带来的影响有限，长端利率可能短期偏向震荡，特别国债首发前后或会有小幅向上，但中长期仍或难抵下行力量，参考前两个月资产荒主导逻辑下的利率水平，十债后续仍有可能触及 2.23%低点。
银行： 社融信贷走弱，规模导向弱化。社融增长不及预期主要受基数以及政府债发行节奏较慢影响，后续随着万亿超长期国债发行，存在改善契机。信贷投放持续面临需求端偏弱的格局，另外监管导向上弱化信贷增速，更加重视金融支持质效，减少资金空转，短期来说银行资产端扩张会受影响，中长期将推动信贷结构优化和经营模式的转型，引导行业更好地适应经济高质量发展的需求。结合基本面、股息率和估值因素，我们继续看好银行板块配置价值。个股方面：推荐中国银行（ 601988）、成都银行（ 601838）、江苏银行（ 600919）和常熟银行（ 601128）。
计算机： GPT-4o 正式发布， ChatGPT 无缝集成至 macOS，端侧革命在即。 GPT-4o 发布预示着 AI Agent 新一轮竞争序幕即将拉开，叠加 macOS 桌面版 ChatGPT集成，端侧 AI 革命在即，此外 B 端企业服务市场可能会因为 GPT-4o 的易用性和普惠性而迎来新的增长机遇。建议重点关注： 1、端侧 AI：中科创达、萤石网络、科大讯飞、小米集团-W、虹软科技； 2、垂直行业 AI 应用： AI+教育、AI+办公、 AI+医疗、 AI+金融有望加速爆发，重点推荐彩讯股份、嘉和美康、金山办公、同花顺、拓尔思等。
计算机： 谷歌于 IO 大会宣布 AI 全线升级，应用集成遍地开花。谷歌 AI 全线升级，有望带动下游应用及端侧 AI。第六代 TPU 芯片 Trillium 的性能提升和能效比的改善，将加速 AI 模型的训练和推理过程，利好云、边、端 AI 全面升级，尤其端侧 AI 革命一触即发。建议重点关注： 1、端侧 AI：中科创达、萤石网络、科大讯飞、小米集团-W、虹软科技； 2、垂直行业 AI 应用： AI+教育、AI+办公、 AI+医疗、 AI+金融有望加速爆发，重点推荐彩讯股份、嘉和美康、金山办公、同花顺、拓尔思等。