4月乘用车销量点评：4月销量环比下行，政策落地有望促进车市回暖

（以下内容从华福证券《4月乘用车销量点评：4月销量环比下行，政策落地有望促进车市回暖》研报附件原文摘录）
投资要点：
4月消费者观望氛围浓重，乘用车销售呈现环比下行走势。
4月全国狭义乘用车批发195.2万辆，同比增长9.8%，环比下降11.1%，前4月累计批发754.6万辆，同比增长10.5%。4月全国狭义乘用车零售153.2万辆，同比下降5.7%，环比下降9.4%，前4月累计零售636.4万辆，同比增长8.0%。
自主品牌乘用车份额继续提升，乘用车出口延续强势增长态势。
4月自主品牌零售88万辆，同比增长11%，环比下降5%，国内零售份额为57.4%，同比增加9pct；前4月自主品牌累计份额56%，同比增加6.3pct。4月乘用车出口42.9万辆，同比增长35.9%，环比增长1.2%，创历史最高月销量。
新能源乘用车渗透率持续提升。
4月新能源乘用车批发78.5万辆，同比增长30.0%，环比下降3.7%，批发渗透率39.9%，同比提升6pct。4月新能源乘用车零售67.4万辆，同比增长28.3%，环比下降5.7%，零售渗透率43.7%，同比提升11.7pct。
投资建议
随着以旧换新政策落地以及整车企业配套促销的实施，消费者观望情绪有望消散。另一方面，车市价格战暂时告一段落，我们预计5月车市有望小幅回暖，全年车市保持平稳发展态势。中长期维度看，自主品牌渗透率、新能源汽车渗透率提升空间依然巨大，出海和智能化等行业β预计将长期存在，国内内卷越发升级的背景下，出海打开企业盈利的天花板，FSD中期入华预期强烈，带动高阶智能驾驶进入放量周期。我们持续看好汽车板块的景气向上，优质公司将在行业变革中充分受益，建议关注：绩优股【比亚迪】、【理想汽车】、【福耀玻璃】，华为链【长安汽车】、【江淮汽车】、【赛力斯】，特斯拉链【拓普集团】、【银轮股份】、理想链【继峰股份】、【德赛西威】、【科博达】。
风险提示
汽车销量不及预期；汽车产业刺激政策落地不及预期；市场竞争加剧的风险；关键原材料短缺及原材料成本上升的风险。