金点策略晨报—每周报告

（以下内容从英大证券《金点策略晨报—每周报告》研报附件原文摘录）
一、上周二市场回顾
周二晨早短信提醒，在券商及地产大涨的带领下，周一沪深三大指数放量大涨，沪指站上3100点，两市成交额连续两天超万亿。近两日券商板块集体走强，一方面是行业整合大幕下板块的刺激；另一方面，国务院推动头部券商做强做优也给板块带来提振。后续券商板块能否持续表现，仍需关注经济基本面的修复力度以及自身业绩的修复情况，预计重组方向是券商板块后续主要的投资方向。另外，近两日房地产板块的走强，和成都、南京等多个核心地区限购放松的刺激有关，除此之外，可能受外资开始看多中国房地产的影响。不过，目前房地产销售等数据依然不济，房地产企业资金紧张等问题仍未完全扭转。后市行情能否持续或仍需关注基本面企稳情况。可重点关注一些土地储备优势的国企房企以及重回稳健发展的优质民企龙头公司。沪指重返3100点后，是否能有效站稳？我们认为，近两日房地产和券商板块的大涨助推大盘上行。后市密切关注房地产及券商板块能否继续走强。随着成交的放量，市场信心逐步回暖，即便3100点附近或有震荡，不影响回升的主基调。操作上，投资者可逢低配置。
市场走势如我们所预期，周二早盘，沪深三大指数集体低开，随后出现分化，沪指表现偏强，一度再创本轮反弹新高，创业板指数震荡走低。盘面上看，家电、石油、煤炭、电力、银行、酿酒与医药等板块集体拉升，助力大盘再创反转新高，不过，周一大涨的房地产及券商出现调整。午后，三大指数继续弱势震荡。
全天看，行业方面，化学制药、中药、家电、生物制品、包装材料、公用事业、食品饮料、银行等板块涨幅居前，工程咨询、航天航空、旅游酒店、汽车整车、光伏设备、风电设备等板块跌幅居前；题材股方面，熊去氧胆酸、维生素、生物医药等题材股涨幅居前，低开经济、飞行汽车、空间计算、刀片电池等题材股跌幅居前。
整体上，个股涨少跌多，市场情绪一般，赚钱效应一般，两市成交额10306亿元，截止收盘，上证指数报3104.82点，下跌8.22点，跌幅0.26%，总成交额4738.03亿；深证成指报9587.12点，下跌86.64点，跌幅0.90%，总成交额5568.46亿；创业板指报1858.39点，下跌29.18点，跌幅1.55%，总成交额2190.39亿；科创50指报767.46点，下跌8.69点，跌幅1.12%，总成交额607.93亿。
二、上周市场回顾
上周市场只有2个交易日，周一沪深三大指数大涨，周二出现震荡回落。沪指周涨幅0.52%，深证成指周涨幅1.30%，创业板周涨幅1.90%，科创50指数周涨幅2.20%。具体表现如下：在券商及地产大涨的带领下，周一沪深三大指数放量大涨，沪指站上3100点。周二沪深三大指数震荡回落，中药、家电等板块走强，券商及地产板块出现回调，两市成交额连续三天超万亿。
三、上周盘面点评
一是家电板块走强。周二家电板块集体走强。消息面上，央行等四部门表示，做好金融支持大规模设备更新和消费品以旧换新工作。另外，上海市人民政府印发《上海市推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动计划（2024—2027年）》的通知，其中提出，支持开展家电产品以旧换新。实施新一轮绿色智能家电补贴政策，支持家电销售企业联合生产企业、回收企业开设线上线下家电以旧换新专区，积极培育家电销售龙头企业，完善线下家电销售网络布局，提升家电以旧换新便利化服务水平，在拆、收、送、装等各环节不断优化服务流程。实施家电售后服务提升行动。
二是房地产板块一度大涨。上周五房地产板块大涨，周一地产板块掀涨停潮。近期房地产板块的走强，和成都、南京等多个核心地区限购放松的刺激有关，但最为核心，或还是近期市场传言的房地产市场重磅政策即将落地。除此之外，近期海外机构开始唱多国内房地产。不过，目前房地产销售等数据依然不济，房地产企业资金紧张等问题仍未完全扭转。居民购房意愿仍弱，收入预期偏弱或压制购房需求。后市行情能否持续或仍需关注基本面企稳以及回升情况。可重点关注一些土地储备优势的国企房企以及重回稳健发展的优质民企龙头公司。
三是券商板块一度大涨。上周五券商板块大涨，周一券商板块继续上行。不过，就在券商板块大涨前，近期券商板块整体低迷，一方面是监管趋严以及竞争加剧的影响，另一方面则是一季报业绩同比承压。所以，券商板块集体走强而言，短期消息面的情绪提振因素更大。短期来看，券商板块能否持续表现，仍需关注经济基本面的修复力度以及自身业绩的修复情况，预计重组方向是券商板块后续主要的投资方向。消息面上，4月25日，国务院发布关于金融企业国有资产管理情况专项报告审议意见的研究处理情况和整改问责情况的报告。报告指出，要推动金融国资国企提质增效，集中力量打造金融业“国家队”。研究起草加强国有金融资本管理行动方案，推进国有大型金融企业对标世界一流金融企业，突出主业、做精专业，不断提升竞争力和国际影响力。研究制定推进保险业等高质量发展的指导意见，推进非银行金融机构规范发展。推动头部证券公司做强做优，支持上海、深圳证券交易所建设世界一流交易所。
四是新能源赛道一度反弹。周一新能源赛道集体大涨，不过，周二出现大幅调整。从交易角度看，连续下跌后的新能源赛道股有技术性反弹的需求；从估值水平看，新能源赛道经过连续下跌后，估值渐趋合理；从基本面上看，全球持续推进实现“双碳”目标，锂电、光伏、风电、储能的需求依然持续，相比其他行业仍会维持相对较快的增长速度。综上所述，后市新能源赛道有望出现反弹，不过，个股分化在所难免。提醒一下，随着新能源汽车行业的快速发展以及政策推动，充电基础设施行业迎来快速发展，建议关注当前估值低位的充电桩龙头个股。
四、后市大势研判
上周一大盘站上3100点，周二沪指盘中一度再创本轮反弹新高后回落，两市成交额连续3天超万亿。近期市场走强，主要有以下两个方面的原因：一是北向资金短期大幅流入下带来情绪和信心提振，另外，券商以及房地产行业政策刺激以及利好预期提振下，板块异动推动市场上行。不过，后续地产及券商板块能否持续表现，仍需关注经济基本面的修复力度以及自身业绩的修复情况，短期看，券商及地产两大板块目前均缺乏自身基本面的支撑，持续性有待观望。
沪指重返3100点后，是否会出现全面性牛市？国内方面，最新4月PMI数据显示，中国制造业和非制造业景气度均小幅回落，但仍处于扩张区间，经济恢复态势较弱，仍需宏观和产业政策的发力，不断夯实经济的修复。全面性的牛市或许仍需等待。不过，随着成交的放量，市场信心逐步回暖，A股修复行情仍有望延续，震荡回升或是主基调，结构性机会仍重于总量。
4月30日，在新“国九条”对加强退市监管的指引下，沪深证券交易所修订完善并正式发布相关退市规则。整体来看，本次退市标准的修订，是在2020年退市改革的基础上进一步突出对财务造假、内控失效等乱象的威慑力度，完善对违法违规行为的全方位、立体化打击体系。其中，在此前2年连续造假达到一定比例强制退市的基础上，新增1年严重造假、3年及以上连续造假的情形，新增资金占用以及内部控制被出具无法表示意见或否定意见等退市标准，释放“零容忍”信号。我们认为，主营业务缺乏竞争力、伪成长的中小市值个股及大部分ST股将继续被边缘化，翻身的机会比较渺茫，投资者尽量规避。
美联储上周三宣布将基准利率维持在5.25%-5.50%区间不变，符合市场预期。这是美联储连续第六次维持利率不变。美联储会议声明称将从6月开始放慢缩表步伐。6月份，美国国债的赎回上限将从600亿美元或将降至250亿美元。鲍威尔表示，通胀还是太高，接下来加息不太可能。另外，美国4月非农和就业大幅不及预期。受上述消息刺激，五一假期期间，美股三大股指大涨，美元指数跳水，人民币大幅升值。中国资产大幅上涨，中概股大涨，5月1日至3日，纳斯达克中国金龙指数收获三连阳，累计涨幅超8%，创去年11月底以来收盘新高；港股方面，5月2日、3日也集体大涨，截至3日收盘，香港恒生指数连续第九个交易日录得上涨，创2018年以来最长连涨纪录；恒生科技指数创2023年11月底以来最高水平。港股大涨+人民币升值+美联储降息预期升温的多重利好刺激下，节后A股有望上涨。