钢铁行业周度报告：钢材产消双增，库存持续下滑，钢价偏强运行

（以下内容从华宝证券《钢铁行业周度报告：钢材产消双增，库存持续下滑，钢价偏强运行》研报附件原文摘录）
投资要点
供应：本周（5.4-5.10）高炉开工率连续六周提升，五大材中除螺纹钢外，其他品类产量均有不同幅度的增长。本周（5.4-5.10）高炉开工率（样本数247家）81.5%，环比增加0.9个百分点，连续六周环比正增长；日均铁水产量234.5万吨，环比增加1.66%。螺纹钢、线材、中厚板、热轧板卷、冷轧板卷的周度产量分别为230.61万吨、88.48万吨、154.95万吨、325.12万吨、86.63万吨
环比分别为-0.51%、0.63%、1.19%、1.92%、0.89%。除螺纹钢外，其他四品
类均有增量，其中热轧板卷增幅最大。本周钢厂延续复产，五大材周度产量合计885.79万吨，环比增长0.9%。
库存：本周（5.4-5.10）除热轧板卷外，其他品类的库存均下滑。根据钢联数据，本周五大材钢材总库存（社库+厂库）1884.62万吨，环比-2.3%，为连续第八周下滑。其中螺纹钢、线材、中厚板、热轧板卷、冷轧板卷的总库存（社库+厂库）分别为883.26万吨、159.57万吨、232.6万吨、421.49万吨、187.7万吨，环比分别为-3.42%、-6.32%、-0.85%、0.48%、-1.26%。在下游消费逐步复苏的带动下，钢厂去库现象明显。
消费：五大材中除螺纹钢外，其他品种消费均上涨，线材、冷轧板卷消费环比出现了两位数的增长。本周（5.4-5.10）五大材表观消费合计930.2万吨，环比4.7%。其中螺纹钢、线材、中厚板、热轧板卷、冷轧板卷的表观消费量分别为261.89万吨、99.24万吨、156.94万吨、323.11万吨、89.02万吨，环比分别为-1.58%、12.88%、7.83%、4.39%、11.61%。政策持续释放利好信号，如多地楼市限购继续放宽，安徽、浙江、湖南等近十个省份近期出台推动工业领域设备更新“地方版”方案等，在政策持续支持下预计钢材消费存在支撑。
价格及盈利：本周（5.4-5.10）钢价震荡走强。根据钢联数据，本周（5.4-5.10螺纹钢、线材、中厚板、热轧板卷、冷轧板卷的价格指数分别为3832.06元/吨4185.63元/吨、3904.95元/吨、3832.83元/吨、4305.2元/吨，环比分别为0.7%0.7%、0.36%、0.3%、0.07%，五大材的价格均上升。本周钢企盈利率（247家钢企）为51.95%，环比下滑0.86个百分点。随着下游开工旺季的到来，项目用钢需求增强，预计钢价有望持续走强。
投资建议：政策持续释放利好信号，随着下游开工旺季的到来，项目用钢需求增强，钢材下游消费存在支撑。持续关注钢厂生产节奏及库存、下游消费变
化。
风险提示：钢铁供应增加强于预期；下游消费不及预期；钢材去库不及预期文中提及的上市公司旨在说明行业发展情况，不构成推荐覆盖。