耐心资本：底层逻辑与积极意义

（以下内容从华福证券《耐心资本：底层逻辑与积极意义》研报附件原文摘录）
摘要
4月30日，中共中央政治局召开会议，会议再度强调发展风险投资、壮大耐心资本，是金融助力发展新质生产力的重要措施，对培育新兴产业和未来产业具有重要意义。会议明确提出“要积极发展风险投资，壮大耐心资本”，体现了党中央的高度重视，这也将成为做好金融“五篇大文章”的重要抓手。
此次政治局会议再次提出要壮大“耐心资本”，将为未来资本市场高质量发展注入更多源头活水，促进养老金、保险资金等中长期资金更好开展权益投资，对于建设中国特色现代资本市场具有重大意义，具体来看：
一是“耐心资本”有助资本市场长期健康发展。从国内外资本市场发展经验看，发展壮大“耐心资本”对于资本市场长期健康发展有着多方面的积极意义：一是发展壮大“耐心资本”有利于扩大机构投资者占比。二是发展壮大“耐心资本”有助于稳定市场预期和提振信心。三是发展壮大“耐心资本”有助于促进企业科技创新活动。四是发展壮大“耐心资本”有利于培育市场理性投资、价值投资理念。五是发展壮大“耐心资本”有助于改善上市公司治理结构。
二是中国“耐心资本”近年来快速发展。2013年以来近十年，我国“耐心资本”自身发展取得了巨大的进步。与此同时，我国中长期资金投资权益市场规模同样稳步提升。今年来“耐心资本”入市相关政策制度在不断完善，特别是今年鼓励“耐心资本”加大权益投资的措施纷纷出台、不断落地。“耐心资本”等中长期资金俨然成为A股市场重要的增量资金来源。
三是中国资本市场有望吸引更多“耐心资本”。毋庸置疑，近年来我国“耐心资本”等中长期资金的发展取得了长足的进步，未来我国资本市场有望进一步吸引更多“耐心资本”。一方面中国经济发展具有突出优势，符合“耐心资本”投资需要；另一方面我国“耐心资本”发展潜力巨大，长期提升空间依然广阔。
风险提示
一是地缘政治风险；二是宏观经济不及预期；三是历史经验仅供参考；四是海外市场大幅波动等。