2024年计算机行业一季报总结：收入企稳，分化显著

（以下内容从上海证券《2024年计算机行业一季报总结：收入企稳，分化显著》研报附件原文摘录）
核心观点
2024Q1业绩回顾：收入企稳向上，净利润大幅下滑
截止2024年4月30日，计算机行业2024年一季报披露完毕，我们选取申万计算机343支标的作为此次分析样本。
1）收入企稳回升，归母净利润下滑。整体法下，2024Q1行业整体收入为2424.17亿元，同比增加5.27%，增速较2023Q1（-1.25%）提升6.52pcts；利润下滑明显，归母净利润同比下降96.99%，扣非归母净利润同比下降231.09%。中位数法下，收入同比减少4.84%，归母净利润同比下降211.72%，扣非归母净利润同比下降376.76%。经我们测算，计算机行业公司经营的季节性明显，Q1淡季收入占比偏低，而利润占比更低，我们认为单看Q1利润端的表现指导意义不大。
2）毛利率下降，费用率基本持平。2024Q1行业整体毛利率为25.36%，同比下降1.16pcts,三大费用率基本持平，同比小幅下降，销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为8.68%、6.10%、10.95%，分别同比变动-0.24pcts、-0.06pcts、-0.25pcts。
细分板块回顾：赛道分化显著，工业软件、人工智能和云计算景气度相对较好
该部分选取12个子行业共计161家公司进行分析。
收入端：从2024Q1各板块营收增速中位数来看，除国防IT外，其余板块均实现增长。其中，工业软件（24.11%）、人工智能（11.96%）、云计算（11.11%）、智能汽车（10.50%）、信创（9.77%）位列前五，云计算、人工智能收入增速显著优于2023Q1同期。
利润端：从2024Q1年各板块扣非归母净利润增速中位数来看，智能汽车（22.81%）、信创（17.68%）、云计算（17.34%）、人工智能（11.71%）、医疗IT（5.34%）位列前五。
2024Q1机构持仓情况：
2024Q1机构持仓回落，人工智能为最受关注板块，持股基金数为1267家，同比-753家。持股基金数前十的计算机公司包括海康威视、金山办公、诺瓦星云、科大讯飞、德赛西威、浪潮信息、大华股份、中科曙光、恒生电子、宝信软件。
风险提示：下游景气度不及预期；政策推进不及预期；技术创新不及预期、行业竞争加剧