每日晨报

（以下内容从中国银河《每日晨报》研报附件原文摘录）
银河观点集萃：
宏观：出口温和上行，内需有待巩固。二季度出口有望持续好转。后续随着全球高利率政策转向、美国补库力度进一步加强，全球半导体销售周期上行，将整体上促进全球贸易的复苏回升，中国出口增速也会跟随全球贸易复苏迎来进一步改善。进口依赖内需稳定复苏。国内地产链复苏滞后，施工、竣工仍在放缓，基建实物工作量推进仍慢，经济修复动能依然偏弱。当前PPI的数据也印证了这一点，中下游的产能过剩和下游需求不足阻碍了上游价格向下游传导，上游价格的上涨和下游的价格走低会压缩中游产商的盈利，这反过来不利于国内工业生产的修复改善，从而拖累进口增速上行。往前看，国内需求的稳定复苏仍有待政策的进一步发力。
有色：国内经济复苏+海外美联储鸽派，有色金属价格强势上涨。美联储主席鲍威尔的鸽派发言，以及美国就业数据的超预期走弱，使市场对于美联储的降息预期升温。根据芝加哥商品交易所期货数据，市场对于美联储的首次降息预期重新提前至9月。市场降息交易重启，利好黄金价格的上涨，建议关注山东黄金（600547）、中金黄金（600489）、银泰黄金（000975）、赤峰黄金（600988）、湖南黄金（002155）。近些年因矿山老化、水资源短缺、缺电、前期资本投入不足、资源国政策收紧等扰动下，全球铜矿山的的生产事故以及铜精矿产量不及预期或将在未来成为常态，这将使铜精矿供应保持偏紧状态在中期支撑铜价的走强。而国内经济强势复苏，且4月中央政治局会议明确加快出台财政、货币与房地产优化措施，巩固和增强经济回升向好态势，有利于需求面上对铜价进一步的拉动。我们继续看好铜矿板块，建议关注紫金矿业（601899）、洛阳钼业（603993）、西部矿业（601168）、铜陵有色（000630）、金诚信（603979）。
计算机：海外AI巨头资本开支超预期，商汤日日新5.0对标GPT-4Turbo。建议关注1、上游算力基础设施相关机会；2、国产算力产业链及生态伙伴相关机会；3、逐步向国产的自主AI算力为底座迁移的MAAS及相关应用的机会。4、下游应用端领域。重点推荐：商汤（0020.HK）、科大讯飞、海康威视、大华股份、中科曙光、工业富联、华勤技术、润泽科技、曙光数创、万兴科技、国能日新、软通动力、神州数码、金山办公、深桑达A、超图软件、萤石网络、彩讯股份、中科创达、同花顺、财富趋势、嘉和美康、上海钢联、柏楚电子、中控技术。