智能汽车系列（十四）：需求为基，自动驾驶踏浪而行

（以下内容从开源证券《智能汽车系列（十四）：需求为基，自动驾驶踏浪而行》研报附件原文摘录）
应消费者之需，自动驾驶驶入价值新轨道
自动驾驶变革出行体验，随着高阶自动驾驶功能陆续搭载，消费者自动驾驶认知得到启蒙。通过复盘自动挡与导航电子地图普及的历史，我们发现在驾驶场景中用户的核心诉求为轻松驾驶，符合这一核心诉求的产品往往具有（1）高频使用、（2）无感体验、（3）高用户粘性的特点。自动驾驶功能向着全场景覆盖、全程使用发展，能够简化驾驶操作、缓解驾驶疲劳，同时有望重塑用户驾驶出行习惯，因而具有坚实的需求确定性，并且自动驾驶正逐渐成为影响消费者购车决策的重要参考要素。自动驾驶的快速渗透需要由供给驱动转变为需求驱动，而当前阶段出现自动驾驶功能“越高级，越不买单”的付费意愿倒挂现象说明这一转变仍未完成，自动驾驶的普及仍需要大量的工作。
自动驾驶普及之路：跨越鸿沟需功能、保障、成本三方共振
2024年1-2月，高速NOA与城市NOA的渗透率约为7.62%与3.85%，当前高阶自动驾驶仍处于早期市场阶段，进入主流市场实现普及需要争取实用主义者的青睐。首先（1）在功能层面，当前高阶自动驾驶仍需要更高的安全性与更少的接管率，让消费者敢使用、爱使用；仍需要更广的覆盖使用范围以触及更广的人群，产生扩散效应。其次（2）在保障层面，自动驾驶事故权责划分、车险保障仍落后于自动驾驶技术的发展，亟需全国统一法规的出台打消消费者后顾之忧，同时车企与险企合作的UBI车险或将成为自动驾驶时代更好的车险形式。最后（3）在成本层面：消费者需要价格可承受的自动驾驶，当前城市NOA正向20万元级别车型渗透，自动驾驶能力领先的公司已经逐步开启性价比之战，在未来15万元级区间或将成为高阶自动驾驶主战场。
以价换量策略逐渐改变消费者认知，加速构建软件付费新商业模式
自动驾驶为行业的发展带来更多的可能性，汽车软件付费商业模式正成为可能。当前消费者的自动驾驶认知刚刚萌芽，为自动驾驶功能单独付费的意愿提升空间广阔。愿意为自动驾驶付费的消费者更偏好一次性买断，同时愿意按年订阅的用户在迅速增长。针对消费者的心理特点，车企对城市NOA等高阶自动驾驶普遍采取“以价换量”策略，推出限时权益、折扣、免费体验等优惠活动，使更多用户能够接触与使用到自动驾驶。预计未来随着用户建立自动驾驶使用习惯、用户规模扩大，高阶自动驾驶的软件收费或将逐步提高，届时车企有望靠“卖自动驾驶软件”实现盈利。
投资建议：智能化布局深入整车企业将在自动驾驶加速渗透潮流中优先受益看好自动驾驶布局前瞻深入车企，推荐长安汽车，受益标的：小鹏汽车-W、理想汽车-W、赛力斯、北汽蓝谷、江淮汽车。
风险提示：技术发展进度不及预期、市场需求不及预期、政策推进不及预期。